炒股就看金麒麟分析師研報，門(mén)店模式權威，收縮專(zhuān)業(yè)，業(yè)績(jì)伊份及時(shí)，承壓全面，加盟助您挖掘潛力主題機會(huì )！破局

　　每經(jīng)評論員  杜宇

　　近日，門(mén)店模式“休閑零食第一股”來(lái)伊份（SH603777，收縮前收盤(pán)價(jià)：12.95元，業(yè)績(jì)伊份市值：43.31億元）發(fā)布了2025年三季報，承壓數據顯示，加盟前三季度來(lái)伊份收入同比增長(cháng)13.12%至28.54億元，破局但凈虧損同比增加了194.06%至1.25億元。門(mén)店模式其中，收縮第三季度收入同比增長(cháng)25.15%至9.14億元，業(yè)績(jì)伊份但凈虧損同比增加了29.73%至7465.60萬(wàn)元，且凈虧損額環(huán)比第二季度的5068.39萬(wàn)元也有所擴大。這一業(yè)績(jì)表現，不禁讓市場(chǎng)對來(lái)伊份的發(fā)展前景再次產(chǎn)生擔憂(yōu)。

　　除業(yè)績(jì)承壓外，門(mén)店也在收縮，截至上半年末，公司門(mén)店總數2979家，同比減少14.2%。多重因素沖擊下，來(lái)伊份也在謀求突圍。今年以來(lái)，來(lái)伊份披露多項賦能加盟商的關(guān)鍵舉措，包括總額不超過(guò)5000萬(wàn)元的加盟商財務(wù)資助計劃，旨在緩解加盟商日常運營(yíng)中的流動(dòng)性壓力，強化加盟商與公司的合作黏性。加盟模式雖有諸多優(yōu)勢，但也存在挑戰，如加盟商管控體系的完善，如何避免加盟商另立山頭、經(jīng)營(yíng)事故等問(wèn)題，將是來(lái)伊份需要重點(diǎn)解決的。發(fā)力加盟制，還有待市場(chǎng)檢驗。

　　筆者認為，面對當前困境，來(lái)伊份需要從多方面入手，積極探尋破局之路。首先，在產(chǎn)品和渠道方面，應加大產(chǎn)品研發(fā)投入，推出更多符合消費者需求和市場(chǎng)趨勢的創(chuàng )新產(chǎn)品，提升產(chǎn)品附加值和競爭力。同時(shí)，進(jìn)一步優(yōu)化線(xiàn)上線(xiàn)下渠道布局，加強線(xiàn)上渠道的拓展和運營(yíng)，提高線(xiàn)上銷(xiāo)售占比。其次，在成本控制方面，需加強供應鏈管理，優(yōu)化采購流程，降低采購成本，提高運營(yíng)效率，嚴格控制各項費用支出。此外，公司還需加強品牌建設和市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)，提升品牌知名度和美譽(yù)度，增強消費者對品牌的忠誠度，從而帶動(dòng)銷(xiāo)售增長(cháng)。

　　休閑零食行業(yè)競爭激烈，來(lái)伊份作為國內休閑零食行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一，擁有一定的品牌基礎和市場(chǎng)優(yōu)勢。在當前行業(yè)競爭加劇和市場(chǎng)環(huán)境變化的背景下，公司需要充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，積極應對挑戰，通過(guò)創(chuàng )新和變革實(shí)現業(yè)績(jì)的回升和可持續發(fā)展。

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