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英唐智控收購光隆集成，OCS概念能否落地？

發(fā)布時(shí)間：2025-11-30 15:20:27 來(lái)源：四海皆兄弟網(wǎng) 作者：探索

　　數據來(lái)源：公司公告、英唐界面新聞研究部

　　另一收購標的智控奧簡(jiǎn)微電子主要產(chǎn)品包括電源管理類(lèi)模擬芯片和信號鏈類(lèi)模擬芯片兩大品類(lèi)。其中，收購電源管理類(lèi)模擬芯片涵蓋低壓差線(xiàn)性穩壓器、光隆S概降壓轉換器、集成升壓轉換器、否落升降壓轉換器、英唐PMIC及電芯保護芯片等；信號鏈類(lèi)模擬芯片則包含模擬前端（AFE）等關(guān)鍵產(chǎn)品。智控2023年和2024年，收購公司分別實(shí)現收入1837.99萬(wàn)元和2712.84萬(wàn)元，光隆S概且始終處于虧損狀態(tài)。集成

　　“相對于光隆集成，否落奧簡(jiǎn)微電子規模相對較小，英唐”分析師朱有政對界面新聞?dòng)浾弑硎?，智控“因此，收購英唐智控此次收購?strong>主要標的是光隆集成?！?/p>

　　光開(kāi)關(guān)在OCS中居于核心樞紐作用

　　OCS（光電路交換）被市場(chǎng)認為是下一代數據中心的核心技術(shù)。這也是光隆集成主要涉及的概念。

　　在傳統電交換架構中，采用Spine（脊柱）-Leaf（葉）兩層架構，而OCS通過(guò)MEMS微鏡陣列或壓電陶瓷驅動(dòng)準直器，直接切換光信號路徑，無(wú)需電域處理，直接替代Spine層電交換機，構建端到端光路連接。

　　光通信行業(yè)的工程師羅文材告訴界面新聞：“OCS在時(shí)延、單端口功率、帶寬利用率和最大端口密度等性能指標上，相比傳統電交換架構有代際突破的優(yōu)勢，但在成本、可靠性和技術(shù)生態(tài)等方面仍落后于電交換架構，但其顛覆性的潛力毋庸置疑?！?/p>

　　谷歌、英偉達、Meta等廠(chǎng)商在OCS技術(shù)上持續布局，如谷歌采用48臺128端口的MEMS-OCS交換機構建3D Torus網(wǎng)絡(luò )，單集群總帶寬達1.6Tbps。

　　光開(kāi)關(guān)在OCS中處于核心樞紐地位，其性能直接決定了OCS的路由效率、擴展性和可靠性。光開(kāi)關(guān)通過(guò)改變光信號的傳播方向，實(shí)現任意輸入/輸出端口間的光路直連。在A(yíng)I集群中，光開(kāi)關(guān)支持實(shí)時(shí)重構網(wǎng)絡(luò )拓撲，適配不同計算負載需求。

　　目前，在用于OCS的光開(kāi)關(guān)中，形成了基于MEMS、壓電陶瓷和液晶三種技術(shù)路徑。以谷歌為代表的MEMS技術(shù)路徑是通過(guò)靜電驅動(dòng)微鏡旋轉，將光束反射至目標端口，MEMS方案的特點(diǎn)是性能均衡，但懸臂梁這類(lèi)運動(dòng)部件在長(cháng)時(shí)間高壓驅動(dòng)下，容易老化。以Coherent、Lumentum為代表的液晶技術(shù)路徑，利用液晶分子電光效應改變折射率，實(shí)現光路偏轉，優(yōu)勢是全固態(tài)，沒(méi)有運動(dòng)部件，所以可靠性高，壽命長(cháng)，但切換速度略慢且體積大。

　　以Polatis主導的壓電陶瓷方案，通過(guò)精確的電子信號控制壓電陶瓷的位移和偏轉角，實(shí)現光纖接口之間的精確對準。通道之間的光路是直接傳輸的，而不是不像MEMS那樣反射，也不像液晶那樣折射，所以整個(gè)系統的損耗最低，切換速度也最快，但缺點(diǎn)是壓電陶瓷塊的組裝成本、校準成本和工藝成本相對較高。

　　英唐智控表示，光隆集成是“行業(yè)內少數可提供包含OCS在內的全類(lèi)型光開(kāi)關(guān)產(chǎn)品及全速度等級光開(kāi)關(guān)的企業(yè)”，公司已量產(chǎn)機械式、步進(jìn)電機式、MEMS、磁光等多類(lèi)型光開(kāi)關(guān)，各類(lèi)產(chǎn)品適配不同場(chǎng)景，如機械式用于光路保護、MEMS適配數據中心。

　　數據來(lái)源：公司公告、界面新聞研究部

　　也就是說(shuō)，光隆集成真正能用于OCS的光開(kāi)關(guān)主要為MEMS光開(kāi)關(guān)。

　　光開(kāi)關(guān)業(yè)務(wù)是否稀缺？

　　目前，A股涉及光開(kāi)關(guān)的公司有賽微電子（300456.SZ）、長(cháng)芯博創(chuàng )（300548.SZ）、德科立（688205.SH）、光庫科技（300620.SZ）、仕佳光子（688313.SH）、光迅科技（002281.SZ）。

　　界面新聞?dòng)浾卟樵?xún)相關(guān)上市公司公告獲知，賽微電子為客戶(hù)代工光開(kāi)關(guān)；長(cháng)芯博創(chuàng )基于MEMS技術(shù)的光開(kāi)關(guān)器件產(chǎn)品完成設計定型；德科立在上市時(shí)就聲稱(chēng)已有光開(kāi)關(guān)產(chǎn)品出貨；光庫科技目前也有MEMS光開(kāi)關(guān)產(chǎn)品；仕佳光子目前已經(jīng)開(kāi)發(fā)出 MEMS 1x8/1x16 光開(kāi)關(guān)，實(shí)現小批量出貨；光迅科技在其增發(fā)預案中，擬募投形成0.64萬(wàn)只/年的光開(kāi)關(guān)產(chǎn)能。

　　除賽微電子外，上述公司均未在官網(wǎng)披露光開(kāi)關(guān)的產(chǎn)品信息。相比之下，光隆集成在官網(wǎng)披露了較為詳細的光開(kāi)關(guān)產(chǎn)品的信息。

　　不過(guò)，光隆集成的光開(kāi)關(guān)是否能夠滿(mǎn)足當前OCS架構的要求，能否在未來(lái) OCS 市場(chǎng)中占據一席之地，仍充滿(mǎn)變數。根據主流廠(chǎng)商的規格和服務(wù)商招標文件，OCS對光開(kāi)關(guān)切換時(shí)間的要求一般小于等于10ms，而光隆集成的MEMS光開(kāi)關(guān)產(chǎn)品的切換時(shí)間在20ms到30ms之間；OCS對光開(kāi)關(guān)回波損耗的要求在50dB以上，而光隆集成的MEMS光開(kāi)關(guān)產(chǎn)品的僅做到45dB以上。

　　光隆集成母公司曾有“劣跡”

　　值得注意的是，光隆集成的母公司光隆科技曾于2021年沖刺科創(chuàng )板，但2022年主動(dòng)撤回申請，曾引發(fā)市場(chǎng)的廣泛關(guān)注和猜測。

　　2024年，光隆科技 IPO 項目的兩名簽字注會(huì )被上交所通報批評，這揭開(kāi)了光隆科技在 IPO 審計過(guò)程中存在的問(wèn)題。經(jīng)查明，在光隆科技 IPO 項目中，收入、研發(fā)費用、存貨、固定資產(chǎn)等多個(gè)重要科目的審計程序執行不到位，實(shí)際執行的核查或審計程序與審核問(wèn)詢(xún)函回復報告、招股說(shuō)明書(shū)等信息披露內容存在顯著(zhù)差異。

　　其中，桂林華通科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“桂林華通”）這一客戶(hù)的異常情況尤為引人注目。桂林華通成立于2020年，在成立當年就迅速成為光隆科技2020年貿易類(lèi)業(yè)務(wù)第一大客戶(hù)。然而，兩名簽字注會(huì )收到的桂林華通對應收賬款和收入的詢(xún)證函回函地址與發(fā)函地址不一致，且回函地址竟然位于光隆科技辦公所在地園區內。更為蹊蹺的是，桂林華通在2023年3月就已注銷(xiāo)，從成立到注銷(xiāo)，僅三年時(shí)間。

　　會(huì )計師徐光壽認為，“上交所通報了會(huì )計師對光隆科技的客戶(hù)函證存在較大缺陷，主要針對的就是桂林華通的業(yè)務(wù)真實(shí)性問(wèn)題，這家公司在光隆科技上市前夕成立，在2023年注銷(xiāo)，且與光隆科技處于同一園區，存在較大疑點(diǎn)?！?/p>

　　光隆集成作為光隆科技的子公司，其財務(wù)真實(shí)性也有待進(jìn)一步驗證。

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