證券時(shí)報記者 江聃

　　10月20日，穩中提質(zhì)國家統計局發(fā)布數據顯示，底盤(pán)動(dòng)初步核算，穩質(zhì)前三季度國內生產(chǎn)總值（GDP）達到101.5萬(wàn)億元，量升按不變價(jià)格計算，新中同比增長(cháng)5.2%。國經(jīng)其中，穩中提質(zhì)三季度GDP同比增長(cháng)4.8%，底盤(pán)動(dòng)環(huán)比增長(cháng)1.1%。穩質(zhì)

　　分析指出，量升三季度經(jīng)濟呈現“生產(chǎn)供給增勢良好、新中內需持續改善、國經(jīng)外貿韌性增強”的穩中提質(zhì)特點(diǎn)。展望未來(lái)，底盤(pán)動(dòng)隨著(zhù)新質(zhì)生產(chǎn)力加快培育和宏觀(guān)政策持續發(fā)力，穩質(zhì)中國經(jīng)濟有望繼續保持平穩向好態(tài)勢。

　　底盤(pán)穩：5.2%增速顯韌性

　　前三季度GDP同比增長(cháng)5.2%，比上年全年和上年同期分別加快0.2、0.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　國家統計局新聞發(fā)言人表示，今年以來(lái)，面對世界經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)能不足，地緣政治沖突、國際貿易摩擦頻發(fā)等復雜外部環(huán)境，以及國內有效需求不足，一些企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難等挑戰，我國前三季度經(jīng)濟實(shí)現了5.2%的經(jīng)濟增長(cháng)，充分展現了中國經(jīng)濟在不穩定不確定環(huán)境下應變破局能力和抗壓耐壓強大韌性，也為實(shí)現全年主要目標奠定了堅實(shí)基礎。

　　從全球來(lái)看，發(fā)言人指出，5.2%的經(jīng)濟增長(cháng)水平在主要經(jīng)濟體中名列前茅，中國始終是全球經(jīng)濟增長(cháng)最穩定、最可靠的動(dòng)力源。

　　聚焦三季度，GDP同比增長(cháng)4.8%，經(jīng)濟總量達35.5萬(wàn)億元。多項指標體現了經(jīng)濟“穩”的態(tài)勢：三季度城鎮調查失業(yè)率與上年同期持平，核心CPI同比漲幅持續擴大，PPI降幅連續2個(gè)月收窄；貨物進(jìn)出口總額同比增長(cháng)6.0%，外匯儲備連續2個(gè)月增加；經(jīng)濟轉型升級態(tài)勢持續。

　　發(fā)言人表示，三季度4.8%的經(jīng)濟增速水平仍明顯高于多數主要經(jīng)濟體，經(jīng)濟總量達35.5萬(wàn)億元，超過(guò)了全球第三大經(jīng)濟體2024年全年經(jīng)濟總量。實(shí)現這一經(jīng)濟增速對于我們這么大體量的經(jīng)濟體尤為難能可貴。

　　三季度，工業(yè)保持較好增長(cháng)態(tài)勢，增加值同比增長(cháng)5.8%。同時(shí)，國內需求持續改善，外貿韌性不斷彰顯。三季度，最終消費支出、資本形成總額、貨物和服務(wù)凈出口對經(jīng)濟增長(cháng)貢獻率分別為56.6%、18.9%和24.5%。

　　東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青認為，整體上看，前三季度宏觀(guān)經(jīng)濟延續去年四季度以來(lái)的偏強增長(cháng)態(tài)勢。財信證券首席經(jīng)濟學(xué)家袁闖對記者表示，隨著(zhù)5000億元新型政策性金融工具落地、2026年新增地方政府債務(wù)限額提前下達，預計四季度制造業(yè)及基建投資仍有一定韌性。

　　質(zhì)量升：產(chǎn)業(yè)消費雙升級

　　“結構持續優(yōu)化”是專(zhuān)家在分析前三季度經(jīng)濟運行情況時(shí)出現的高頻詞。前三季度，全國規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)6.2%，國家統計局工業(yè)統計司副司長(cháng)王新表示，前三季度行業(yè)結構不斷優(yōu)化，新質(zhì)生產(chǎn)力培育壯大。

　　以“規模以上裝備制造業(yè)增加值”這一指標為例，前三季度，該指標同比增長(cháng)9.7%，累計增加值占全部規上工業(yè)比重達35.9%，已連續31個(gè)月超過(guò)30%，“壓艙石”作用進(jìn)一步凸顯。同時(shí)，制造業(yè)高端化、智能化、綠色化進(jìn)程持續推進(jìn)。

　　投資、消費結構同樣持續優(yōu)化。前三季度，全國固定資產(chǎn)投資（不含農戶(hù)）37.15萬(wàn)億元。國家統計局固定資產(chǎn)投資統計司司長(cháng)翟善清介紹，今年以來(lái)大規模設備更新政策顯效發(fā)力，設備購置投資增速始終保持10%以上，是拉動(dòng)投資增長(cháng)的主要動(dòng)力。

　　同時(shí)，重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展穩步推進(jìn)，現代化產(chǎn)業(yè)體系加快構建。前三季度，工業(yè)投資同比增長(cháng)6.4%，拉動(dòng)全部投資增長(cháng)2.1個(gè)百分點(diǎn)；高技術(shù)服務(wù)業(yè)投資同比增長(cháng)6.1%，占全部服務(wù)業(yè)投資的比重進(jìn)一步提升。

　　消費方面，前三季度，最終消費支出對經(jīng)濟增長(cháng)貢獻率達53.5%，比上年全年提升9.0個(gè)百分點(diǎn)，繼續發(fā)揮經(jīng)濟增長(cháng)主引擎作用。居民在交通通信、教育文化娛樂(lè )等服務(wù)類(lèi)消費支出增長(cháng)較快，食品煙酒消費占人均支出比重同比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，消費升級趨勢持續。

　　消費是收入的函數。前三季度，全國居民人均可支配收入比上年同期名義增長(cháng)5.1%，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(cháng)5.2%，為消費潛力釋放奠定基礎。

　　動(dòng)能新：高質(zhì)量發(fā)展持續加力

　　今年以來(lái)，以人工智能為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力正加速落地。據統計，前三季度，工業(yè)機器人、服務(wù)機器人、動(dòng)車(chē)組等產(chǎn)品產(chǎn)量分別增長(cháng)29.8%、16.3%、8.6%。

　　現代服務(wù)業(yè)發(fā)展向新向好。1—8月，規模以上信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)12.1%，高于全部規模以上服務(wù)業(yè)企業(yè)4.4個(gè)百分點(diǎn)。前三季度，高技術(shù)服務(wù)業(yè)投資同比增長(cháng)6.1%，高于全部固定資產(chǎn)投資增速6.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　王青認為，四季度以高技術(shù)制造業(yè)為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域，將繼續保持較快增長(cháng)勢頭，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入持續動(dòng)力。當前，財政穩增長(cháng)政策正在加力，預計在穩增長(cháng)政策發(fā)力帶動(dòng)下，全年“5.0%左右”的經(jīng)濟增長(cháng)目標將順利完成。

　　前三季度，我國有進(jìn)出口實(shí)績(jì)的外貿經(jīng)營(yíng)主體首次達到70萬(wàn)家，已超過(guò)去年全年的總量，折射出微觀(guān)主體活力的持續迸發(fā)。

　　海關(guān)相關(guān)調查顯示，出口企業(yè)信心指數連續5個(gè)月回升，進(jìn)口企業(yè)信心指數也連續3個(gè)月回升。相關(guān)機構問(wèn)卷調查顯示，工業(yè)企業(yè)對四季度經(jīng)營(yíng)預期指數環(huán)比上升1.4個(gè)百分點(diǎn)，用工預期也有所改善。

　　多項實(shí)物量與信心指標相互印證：規模以上工業(yè)發(fā)電量增長(cháng)1.6%，貨物與旅客周轉量分別增長(cháng)4.8%和4.4%；三季度工業(yè)企業(yè)產(chǎn)能利用率回升至74.6%。袁闖表示，9月份M_[1]增速大幅回升1.2個(gè)百分點(diǎn)至7.2%，資金活化程度明顯提升。人流、物流、資金流活躍度提升，反映經(jīng)濟內生動(dòng)能增強。