9月24日晚間，啟迪全面啟迪啟迪藥業(yè)（000590.SZ）發(fā)布控制權變更完成公告，系退血整宣告執掌公司十年的場(chǎng)后層完成換 “啟迪系” 正式退場(chǎng)，湖南賽樂(lè )仙管理咨詢(xún)服務(wù)合伙企業(yè)（有限合伙）成為新任控股股東，江琎其背后實(shí)控人、執掌80后醫藥企業(yè)家江琎接過(guò)帥印。藥業(yè)?

同日，管理啟迪藥業(yè)召開(kāi)第十屆董事會(huì )第七次會(huì )議，合或完成管理層 “大換血”：江琎當選公司董事長(cháng)并兼任總裁，面臨恒昌醫藥副董事長(cháng)周延奇出任非獨立董事，挑戰喬雪峰被任命為副總裁。啟迪全面啟迪這一系列人事調整距9月22日江琎在股東大會(huì )上獲選董事僅隔一日，系退血整標志著(zhù)新控股股東對公司治理的場(chǎng)后層完成換全面接管。?

此次控制權變更源于兩個(gè)月前的江琎司法拍賣(mài)。7月 15日，執掌湖南賽樂(lè )仙以10.07億元競得原控股股東啟迪科服持有的5860.70萬(wàn)股股票，成交均價(jià)17.19 元/股，較當日收盤(pán)價(jià)溢價(jià)24.03%，對應持股比例達24.47%。8月11日，上述股權完成過(guò)戶(hù)登記，啟迪科服及其一致行動(dòng)人持股比例從26.37%驟降至1.90%，徹底喪失控制權。?

舊主退場(chǎng)：債務(wù)糾紛引發(fā)股權司法處置?

“啟迪系” 的黯然離場(chǎng)始于一場(chǎng)金融借款合同糾紛。2024年10月，啟迪藥業(yè)公告稱(chēng)，控股股東啟迪科服因與中國農業(yè)銀行北京自貿試驗區分行存在債務(wù)問(wèn)題，所持公司股份被司法凍結并擬拍賣(mài)，首場(chǎng)拍賣(mài)因 “利害關(guān)系人提出執行異議” 暫緩。?

直至2025年7月14日，這場(chǎng)拖延近一年的股權處置才迎來(lái)二拍。北京金融法院裁定書(shū)顯示，啟迪科服質(zhì)押的全部股份被強制執行拍賣(mài)，最終由湖南賽樂(lè )仙競得，這也是導致公司控制權變更的直接導火索。值得注意的是，此次拍賣(mài)后，啟迪科服徹底清空所持啟迪藥業(yè)股份，結束了其對這家老牌藥企的十年掌控。?

新主登場(chǎng)：80后醫藥老兵的產(chǎn)業(yè)布局?

公開(kāi)資料顯示，新任實(shí)控人江琎是醫藥行業(yè)深耕十余年的 “老兵”。1984年出生的他從基層業(yè)務(wù)員起步，歷任天地恒一、鴻安醫藥等企業(yè)銷(xiāo)售管理崗位，2015年與團隊創(chuàng )立恒昌醫藥，打造出專(zhuān)注基層醫療市場(chǎng)的B2B醫藥流通平臺，現任該公司董事長(cháng)兼總經(jīng)理。?

江琎通過(guò)層層股權架構實(shí)現對啟迪藥業(yè)的控制：其持有上海賽樂(lè )仙66.86%股權，而上海賽樂(lè )仙作為湖南賽樂(lè )仙的第一大股東持股75.34%，長(cháng)沙開(kāi)福國有資本投資運營(yíng)有限公司則以24.66% 持股成為第二大股東。。?

對于入主啟迪藥業(yè)的邏輯，江琎團隊在公告中提及 “發(fā)揮協(xié)同效應”。啟迪藥業(yè)核心產(chǎn)品 “古漢養生精” 源自馬王堆漢墓《養生方》，擁有深厚品牌積淀；而恒昌醫藥覆蓋全國10萬(wàn)余家基層醫療機構，具備強大的渠道滲透能力，雙方有望形成 “產(chǎn)品 + 渠道” 的互補格局。9月6日，啟迪藥業(yè)宣布擬更名為 “古漢養生健康產(chǎn)業(yè)集團股份公司”，進(jìn)一步聚焦核心產(chǎn)品的戰略意圖明顯。?

關(guān)聯(lián)與隱憂(yōu)：5000萬(wàn)關(guān)聯(lián)交易背后的整合挑戰?

值得關(guān)注的是，新控股股東與上市公司已規劃潛在關(guān)聯(lián)交易：?jiǎn)⒌纤帢I(yè)9月22日公告顯示，預計 2025年度與恒昌醫藥及其子公司發(fā)生不超過(guò) 5000萬(wàn)元的日常經(jīng)營(yíng)性關(guān)聯(lián)交易，主要涉及產(chǎn)品采購與銷(xiāo)售渠道合作。?

對于整合風(fēng)險，市場(chǎng)亦有擔憂(yōu)。啟迪藥業(yè)公告雖未明確提及，但江琎團隊面臨多重挑戰：如何將流通渠道優(yōu)勢轉化為古漢養生精的銷(xiāo)售增長(cháng)、傳統中藥企業(yè)與現代流通平臺的管理融合、以及扭轉短期業(yè)績(jì)虧損的壓力。?

8月26日，公司半年報顯示，公司營(yíng)業(yè)收入為1.42億元，同比下降2.9%；歸母凈利潤自去年同期虧損2339萬(wàn)元變?yōu)樘潛p1717萬(wàn)元，虧損額有所減少；扣非歸母凈利潤自去年同期虧損2439萬(wàn)元變?yōu)樘潛p2265萬(wàn)元，虧損額有所減少。?

9月24日，公司股價(jià)報收16.82元，較拍賣(mài)成交價(jià)17.19元略有回落，這反映出市場(chǎng)對整合效果的觀(guān)望態(tài)度。