對沖基金已開(kāi)始布局銀行、鮑威保險、進(jìn)步降息金加局消費金融類(lèi)股

　　高盛上周五給客戶(hù)的門(mén)對報告顯示，旗下證券部門(mén)監測的沖基全球對沖基金上周以三個(gè)月來(lái)最快的速度買(mǎi)入了全球銀行股、保險股和消費金融類(lèi)股，速布因為預計美聯(lián)儲降息周期疊加監管放松，行股將使得這些機構和企業(yè)的鮑威交易量增加將提高利潤，推高股價(jià)。進(jìn)步降息金加局其中，門(mén)對北美和歐洲占據了上述對沖基金的沖基大部分多頭頭寸，意味著(zhù)歐洲和美國銀行股最被看好。速布今年至今，行股歐洲銀行指數（．SX7P）上漲了40%以上，鮑威而標普500銀行股指數（．SPXBK）僅上漲了20%多一點(diǎn)。進(jìn)步降息金加局

　　報告還顯示，門(mén)對金融股為對沖基金的第二大買(mǎi)入板塊，科技股買(mǎi)入量則排在其后。同時(shí)，上周全球對沖基金以過(guò)去8個(gè)月來(lái)最大幅度提高了總杠桿水平?？偢軛U水平是衡量對沖基金交易量的指標。

　　英國投行Panmure Liberum的分析師團隊在17日的一份報告中表示：“年初，我們就預計，監管機構和政府的務(wù)實(shí)態(tài)度將為銀行和金融機構帶來(lái)更好的一年，這會(huì )同時(shí)體現在運營(yíng)和股價(jià)層面。截至目前，一切進(jìn)展順利?！眻蟾娣Q(chēng)，理論上，銀行通常會(huì )在利率較高的時(shí)候賺錢(qián)，但較低利率的前景已經(jīng)被計入股價(jià)，而美聯(lián)儲降息帶來(lái)的低利率可能刺激更多企業(yè)、機構融資活動(dòng)，有利于銀行。

　　美聯(lián)儲上周自去年12月以來(lái)首次降息，點(diǎn)陣圖暗示10月和12月會(huì )議上還將進(jìn)一步降息。高盛首席執行官大衛·所羅門(mén)（David Solomon）在本月稍早接受采訪(fǎng)時(shí)表示，該行預計今年稍晚將迎來(lái)自2021年7月以來(lái)首次公開(kāi)募股（IPO）最繁忙的一段時(shí)期。

　　事實(shí)上，這一預期更早就已顯現。根據今年6月23日~30日期間對華爾街約100名首席投資官、股票策略師、投資組合經(jīng)理進(jìn)行的調查，近70%的受訪(fǎng)者預計，今年下半年周期股的表現將好于成長(cháng)股。在行業(yè)板塊層面，大多數投資者（67%）預計，金融類(lèi)股將在下半年成為最大贏(yíng)家。與此同時(shí)，在美國23家大型銀行通過(guò)美聯(lián)儲的壓力測試后，將會(huì )放寬對銀行的監管，并且各大銀行還紛紛提高了派息，這也提升了銀行股的吸引力。

　　反之，受訪(fǎng)者擔憂(yōu)隨著(zhù)美債收益率上升，高估值科技股最近的反彈行情將越發(fā)岌岌可危。富國銀行股票策略主管哈維 （Chris Harvey）稱(chēng)，科技公司和成長(cháng)型公司的市盈率非常高，今年夏末或初秋可能出現兩位數程度的回落。

　　美股房產(chǎn)股也受益

　　市場(chǎng)還預計，房地產(chǎn)股會(huì )成為美股中受益的板塊之一。分析師表示，如果貨幣寬松政策轉化為更低的抵押貸款利率和更強勁的經(jīng)濟活動(dòng)，將幫助陷入困境的美國房地產(chǎn)行業(yè)，房屋建筑商股票也可能受益。

　　金融服務(wù)公司Edward Jones的高級全球投資策略師卡卡弗斯（Angelo Kourkafas）表示：“如果讓我給出某個(gè)能從美聯(lián)儲重啟寬松周中受益的領(lǐng)域，住宅建筑商無(wú)疑是其中之一。其他能受益的板塊還包括對利率和經(jīng)濟情況更敏感的消費類(lèi)板塊和小盤(pán)股。這些板塊的市場(chǎng)占比將擴大，漲幅超過(guò)此前推動(dòng)美股走高的大型科技股?！鄙现?，追蹤美股小盤(pán)股的羅素2000指數盤(pán)中近四年來(lái)首次創(chuàng )下歷史新高。最近幾周，隨著(zhù)市場(chǎng)對美聯(lián)儲大幅降息的預期，美股房地產(chǎn)股也已然回暖。費城證券交易所住房指數（．HGX）本季度迄今已上漲15%，超過(guò)標普500指數同期逾7%的漲幅。不過(guò)以今年至今表現來(lái)看，該指數仍落后于標普500指數。

　　個(gè)股來(lái)看，三季度漲幅居前的美股房地產(chǎn)個(gè)股包括四大房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商之一的DR霍頓（DHI.N），漲逾30%，KB家居（KBH.N）和托爾兄弟（TOL.N）也均漲逾 20%。家居裝修零售商勞氏（LOW.N）和家得寶（HD.N）三季度以來(lái)分別上漲約20%和13%。

　　美國抵押貸款銀行家協(xié)會(huì )（MBA）上周三公布的最新數據也顯示，截至9月12日當周，30年期美國固定利率抵押貸款合同利率降至6.39%，為2024年10月初以來(lái)最低。紐約投行KBW預測，抵押貸款利率年底前可能進(jìn)一步跌至約6%。

　　投資機構Natixis Investment Managers Solutions的首席投資組合策略師詹納斯維茲（Jack Janasiewicz）表示：“如果某些期限的抵押貸款利率能伴隨美聯(lián)儲降息而下降，會(huì )給美國房地產(chǎn)市場(chǎng)注入一點(diǎn)活力?！彼J為，降至5%是一個(gè)重要門(mén)檻。但他也提示稱(chēng)，較低的聯(lián)邦基金利率不一定會(huì )導致抵押貸款利率同比例降幅，因為抵押貸款利率與10年期美國國債收益率的關(guān)系更為密切，而10年期美債收益率受到更廣泛因素的影響。

　　本周將公布的經(jīng)濟數據也將進(jìn)一步揭示住房市場(chǎng)狀況，包括成屋銷(xiāo)售和新屋銷(xiāo)售數據。資管機構Murphy & Sylvest的高級財富顧問(wèn)兼市場(chǎng)策略師諾爾特（Paul Nolte）稱(chēng)：“住房交易量回升不僅對房地產(chǎn)股，也通常對美國經(jīng)濟活動(dòng)有利。因此我們希望看到這些數據持續上升?！?/p>