新華保險的港股股成績(jì)離不開(kāi)投資端的表現。

　　2025年上半年，年內新華保險的已翻投資組合年化綜合投資收益率為6.3%，同比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)；年化總投資收益率為5.9%，倍新半年同比提升1.1個(gè)百分點(diǎn)，華保在上市險企中領(lǐng)先。險上現何

　　新華保險副總裁秦泓波表示，資產(chǎn)隨著(zhù)利率中樞下行，負債固收類(lèi)資產(chǎn)安全邊際正在明顯變薄，端表同時(shí)負債端成本又具有較大的港股股剛性，行業(yè)利差壓力巨大。年內

　　秦泓波透露，已翻面對挑戰，倍新半年新華保險將資產(chǎn)負債聯(lián)動(dòng)，華保在固收資產(chǎn)方面做好超長(cháng)期債券周期匹配，險上現何強化固收投資的交易能力，通過(guò)多品種、多策略組合等來(lái)增厚投資組合整體收益；權益投資方面，將優(yōu)化配置結構，在有效控制波動(dòng)的前提下獲取超額收益，公司將更加重視高股息股票的配置價(jià)值。同時(shí)，在新會(huì )計準則下通過(guò)劃入OCI賬戶(hù)來(lái)平滑利潤波動(dòng)；二是積極支持戰略性新興產(chǎn)業(yè)。

　　半年報顯示，截至2025年6月30日，新華保險的高股息OCI類(lèi)權益工具投資由年初的306.40億元增長(cháng)至374.66億元，增長(cháng)68.26億元。

　　針對市場(chǎng)關(guān)注的舉牌，秦泓波指出，公司會(huì )綜合考慮宏觀(guān)市場(chǎng)環(huán)境、具體標的的產(chǎn)品價(jià)值與負債端的匹配程度，以及公司自身的戰略協(xié)同和經(jīng)營(yíng)需要來(lái)進(jìn)行相機決策。

　　自2023年11月底新華保險和中國人壽官宣聯(lián)合成立500億元的鴻鵠基金以來(lái)，保險資金通過(guò)私募證券基金投向股票的長(cháng)期投資試點(diǎn)受到市場(chǎng)關(guān)注。中國人壽和新華保險已繼續獲批第二批和第三批試點(diǎn)。

　　在業(yè)績(jì)會(huì )上，新華資產(chǎn)管理股份有限公司總裁陳一江表示，截至2025年年中，鴻鵠基金一期已完成建倉任務(wù)并取得良好收益；今年二季度末，二期基金已完成主體建倉，基本達成建倉目標。三期基金自7月初正式啟動(dòng)，目前推進(jìn)順利。若按計劃實(shí)施，新華保險累計計劃出資規模為462.5億元。

　　陳一江透露，三期基金投資范圍包括，中證A500指數成分股中符合條件的大型上市公司A+H股。標的公司標準包括治理良好、經(jīng)營(yíng)運作穩健、股息相對穩定、流動(dòng)性較好等。經(jīng)過(guò)一年多實(shí)踐，投資團隊在標的股票選取能力上得到了長(cháng)足進(jìn)步。

　　負債端怎么做？

　　在投資端之外，新華保險今年負債端的表現亦在行業(yè)內較為突出。

　　今年上半年，新華保險實(shí)現原保險保費收入1212.62億元，同比增長(cháng)22.7%；新業(yè)務(wù)價(jià)值61.82億元，同比增長(cháng)58%。

　　分渠道來(lái)看，今年上半年，新華保險的個(gè)險渠道實(shí)現保費收入725.26億元，同比增長(cháng)5.5%。長(cháng)期險首年保費為145.06億元，同比增長(cháng)70.8% ，其中長(cháng)期險首年期交保費142.48億元，同比增長(cháng)72.5%。

　　新華保險的銀保渠道保費漲幅同樣顯著(zhù)，今年上半年，實(shí)現保費收入461.92億元，同比增長(cháng)65.1%。長(cháng)期險首年保費249.39億元，同比增長(cháng)150.3%，其中長(cháng)期險首年期交保費收入111.04億元，同比增長(cháng)55.4%。

　　新華保險副總裁王練文指出，當前市場(chǎng)競爭日益激烈，但中國銀保市場(chǎng)展現出蓬勃的發(fā)展韌性和活力，公司銀保依托戰略敏捷性與獨特資源稟賦，已成為驅動(dòng)公司價(jià)值和規模雙重增長(cháng)的重要引擎。

　　2025年壽險的另一則關(guān)鍵詞是分紅險轉型。不過(guò)據界面新聞了解，新華保險今年“開(kāi)門(mén)紅”期間保費暴漲的主要來(lái)源是傳統險銷(xiāo)售。

　　在業(yè)績(jì)會(huì )上，新華保險總裁龔興峰表示，在低利率的宏觀(guān)環(huán)境下，拓展分紅險銷(xiāo)售，是公司落實(shí)降本提質(zhì)增效的重要舉措。同時(shí)，分紅險產(chǎn)品本身就是滿(mǎn)足客戶(hù)需求的重要產(chǎn)品類(lèi)型，但同時(shí)，公司也面臨明確挑戰。

　　龔興峰指出，隨著(zhù)預定利率的下調，分紅險占比預計會(huì )逐漸提高，公司也會(huì )把分紅險產(chǎn)品作為主流產(chǎn)品來(lái)進(jìn)行對待。

　　對于存量業(yè)務(wù)和新業(yè)務(wù)負債成本，龔興峰表示，通過(guò)近兩年來(lái)資產(chǎn)負債管理能力建設，公司整體各賬戶(hù)資產(chǎn)負債匹配狀況穩中向好。截至2025年二季度末，公司近三年平均年化綜合收益率能夠完全覆蓋壽險業(yè)務(wù)三年平均負債資金成本率，公司負債成本控制在較低水平。