文|《貴圈》欄目 閆妍
近日，搶購潮老鋪黃金再度宣布漲價(jià)，倒計稱(chēng)將于8月25日進(jìn)行產(chǎn)品提價(jià)調整。時(shí)老失貴6個(gè)月前，鋪黃其也曾調過(guò)一次價(jià)，何消涉及產(chǎn)品價(jià)格漲幅在5%~12%。搶購潮
根據以往經(jīng)驗，倒計老鋪黃金宣布提價(jià)前往往會(huì )引發(fā)一波消費者“搶購潮”，時(shí)老失貴排隊時(shí)長(cháng)甚至能達到三小時(shí)以上，鋪黃如今這樣的何消場(chǎng)景是否重現？
《貴圈》欄目實(shí)地探訪(fǎng)了老鋪黃金位于香港的兩家門(mén)店，發(fā)現顧客數量已經(jīng)大幅減少，搶購潮平均10~20分鐘就能入店挑選，倒計有時(shí)甚至不需要排隊。時(shí)老失貴
此外，鋪黃老鋪黃金也于近日發(fā)布了半年報業(yè)績(jì)，何消財報顯示其上半年營(yíng)業(yè)收入達123.54億元，同比增長(cháng)251%；凈利潤22.68億元，同比增長(cháng)285.8%；經(jīng)調整凈利潤達23.5億元，同比增長(cháng)291%。另?yè)襟w報道稱(chēng)，老鋪黃金執行董事長(cháng)徐高明在業(yè)績(jì)會(huì )上放出豪言：“在低端市場(chǎng)模仿和抄襲，還能夠混一口飯，在高檔市場(chǎng)模仿我們等于找死?！?/p>
徐高明口中的模仿，更多來(lái)自于香港本土黃金珠寶巨頭?！顿F圈》欄目先后走訪(fǎng)了周大福、周生生、六福珠寶等品牌，幾家在款式、價(jià)格、質(zhì)量等多維度上向老鋪黃金發(fā)起“戰爭”，意圖奪回被分流的客源與市場(chǎng)份額。
銷(xiāo)售人員也會(huì )直言老鋪黃金有成色問(wèn)題，“像我們幾家牌子都是能做到AU9999（即99.99%的）‘四九足金’，而老鋪賣(mài)得這么貴，含金量只能做到AU990（即99%）?！?/p>
漲價(jià)倒計時(shí)，門(mén)店意外冷清
香港九龍尖沙咀廣東道上，LV、DIOR、CHANEL、BVLGARI 等頂級奢侈品牌門(mén)店鱗次櫛比，勾勒出亞洲最具代表性的奢華天際線(xiàn)。
《貴圈》欄目走訪(fǎng)了老鋪黃金位于香港的海港城與新港中心的兩家門(mén)店。進(jìn)入門(mén)店，并未看到關(guān)于本次價(jià)格調整的明確公告或提示。不過(guò)，兩家門(mén)店的銷(xiāo)售人員均向欄目確認，“已接到總部的調價(jià)通知?！?/p>
當被問(wèn)及此次價(jià)格上調涉及的具體產(chǎn)品類(lèi)別與幅度時(shí)，銷(xiāo)售人員回應稱(chēng)，“目前尚未收到具體調價(jià)明細?！钡齻儾患s而同地補充道，依據過(guò)往經(jīng)驗，“往年這個(gè)幅度一般在5%~12%左右”“馬上要漲價(jià)，所以有一些款已經(jīng)開(kāi)始斷貨了?！?/p>
值得注意的是，此次“提價(jià)”并沒(méi)有出現今年2月份的瘋搶盛況?！顿F圈》欄目觀(guān)察發(fā)現，兩家門(mén)店店內顧客仍然滿(mǎn)員，需要排隊等候，但排隊的人數顯著(zhù)減少，不再出現以往排長(cháng)隊、動(dòng)輒需等待3~4小時(shí)的狀況，平均10~20分鐘就能入店。
對此，老鋪黃金香港海港城銷(xiāo)售人員解釋稱(chēng)：“提價(jià)公告發(fā)布后，門(mén)店客流量較平日有所增長(cháng)，周末一般人多些需要排隊，工作日（客流量）就還好，其中八成消費者是內地游客過(guò)來(lái)消費?！?/p>
老鋪黃金新港中心的銷(xiāo)售人員則表示，“漲價(jià)通知剛出來(lái)后，周末我們門(mén)店排了長(cháng)隊，之后客流量少了一些，目前基本可以當場(chǎng)提貨?！?/p>
本土巨頭“圍剿”，直指老鋪成色問(wèn)題
香港黃金的市場(chǎng)歷史悠久，早在19世紀就已形成規模，得益于自由港政策和免稅優(yōu)勢，香港黃金價(jià)格相對較低，且成色有保障（通常為999.9純金），不僅吸引了全球消費者前來(lái)購買(mǎi)，更孕育了周大福、周生生、六福珠寶、謝瑞麟等本土黃金珠寶巨頭。
《貴圈》欄目走訪(fǎng)發(fā)現，在周大福、周生生、六福珠寶等香港本土黃金珠寶品牌柜臺中，幾乎都能找到風(fēng)格乃至工藝都與老鋪黃金極為近似的“同款”。
具體而言，這些品牌推出的相似款式，多集中在古法金、鏨刻、花絲鑲嵌等傳統工藝品類(lèi)上，諸如金剛杵、古法葫蘆等經(jīng)典意象，不管是工藝、紋樣還是質(zhì)感，都與老鋪黃金的主打產(chǎn)品線(xiàn)形成了“鏡像”般的呼應。
在這些門(mén)店中，銷(xiāo)售人員對老鋪黃金在社交平臺上走紅的“爆款”也可謂了如指掌。當一位顧客提出想看看“十字金剛杵”款式時(shí)，香港的銷(xiāo)售人員不僅能夠迅速響應，更同時(shí)拿出多個(gè)尺寸供其選擇，并熟練地把握銷(xiāo)售時(shí)機，順勢推薦道：“他們（老鋪黃金）的‘點(diǎn)鉆葫蘆’也非常受歡迎，這些款式我們也有，要不要也一起看看？”
然而，這場(chǎng)圍剿并非止步于“形似”，更凌厲的攻勢體現在價(jià)格策略上——在老鋪黃金宣布提價(jià)的同時(shí)，香港本土黃金珠寶品牌周大福、周生生等不約而同地推出了不小的折扣優(yōu)惠，其中不乏更具侵略性的“折上折”和“店慶特惠”。
這種“形似價(jià)優(yōu)”的組合拳，對老鋪黃金的核心客群形成了強有力的分流與圍剿。例如，老鋪黃金的經(jīng)典款式“點(diǎn)鉆金剛杵”小號吊墜，門(mén)店一口價(jià)要22740港幣，約合20940元人民幣。而相似款式在六福珠寶，打完“折上折”后僅需17000元人民幣左右。
一位某珠寶柜臺銷(xiāo)售人員向《貴圈》欄目直言，“幾乎一模一樣的款式，在我這里可以讓你省下幾千元?！?/p>
與此同時(shí)，上述幾家香港本土黃金珠寶巨頭的銷(xiāo)售人員，在談到老鋪黃金的時(shí)候，不約而同表示，要關(guān)注老鋪黃金的成色問(wèn)題?！跋裎覀儙准遗谱佣际悄茏龅紸U9999（即99.99%的）‘四九足金’，而老鋪賣(mài)得這么貴，含金量只能做到AU990（即99%）?！?/p>
“本地人不會(huì )去買(mǎi)老鋪黃金”，一位周生生香港門(mén)店的銷(xiāo)售人員表示，“在香港，我們認為至少AU999（即99.9%）純度才算是足金，如果顧客款式不喜歡了，可以按當天的金價(jià)將產(chǎn)品交給我們回收，直接置換成現金，但老鋪黃金因為純度等問(wèn)題，沒(méi)有辦法按這種方式回收折算，不太合我們的習慣?！?/p>
股價(jià)“過(guò)山車(chē)”，董事長(cháng)放豪言
8月20日，老鋪黃金發(fā)布截至2025年6月30日止六個(gè)月中期業(yè)績(jì)顯示，上半年營(yíng)業(yè)收入達123.54億元，同比增長(cháng)251%；凈利潤22.68億元，同比增長(cháng)285.8%；經(jīng)調整凈利潤達23.5億元，同比增長(cháng)291%。
更為亮眼的是其單店表現。截至6月30日，老鋪黃金在29家頭部商業(yè)中心擁有41家門(mén)店，單個(gè)商場(chǎng)平均銷(xiāo)售業(yè)績(jì)達4.59億元，大幅超越國內外所有珠寶品牌，更領(lǐng)先國際奢侈品一線(xiàn)品牌。
截至上半年末，老鋪黃金在16個(gè)城市共開(kāi)設了41家自營(yíng)門(mén)店，全部位于包括SKP系（6家）和萬(wàn)象城系（11家）在內的具有嚴格準入要求的29家知名商業(yè)中心。僅今年上半年，公司新入駐3家商業(yè)中心。
2025年7月，老鋪黃金股價(jià)突破1100港元，成為港股史上第十只“千元股”，年內漲幅超20倍，但這場(chǎng)“狂歡”卻戛然而止。7月9日開(kāi)始，老鋪黃金的股價(jià)從1080港元/股的高點(diǎn)開(kāi)始持續下跌。到7月23日，盤(pán)中低見(jiàn)765港元/股，較本月創(chuàng )下的歷史高點(diǎn)1108港元/股已跌超30%，股價(jià)仿佛坐上了“過(guò)山車(chē)”。
瑞銀發(fā)表報告指出，展望下半年，該行認為市場(chǎng)對老鋪黃金全年凈利潤55億元人民幣的預期仍然過(guò)高，若金價(jià)升勢放緩或停滯，將面臨下行風(fēng)險，維持“中性”評級。摩根士丹利給予老鋪“中性”評級，核心邏輯是老鋪黃金的海外故事能否講通，關(guān)鍵就在于首家新加坡門(mén)店的表現。
更敏感的是股東減持壓力。數據顯示，6月28日，老鋪黃金有6905.07萬(wàn)股股份解禁，占總股本的39.99%，包括老鋪黃金董事長(cháng)徐高明在內的12位股東所持股份都面臨大規模解禁。
8月20日，老鋪黃金發(fā)布優(yōu)于預期的上半年業(yè)績(jì)后，股價(jià)盤(pán)中漲幅一度超10%。但到8月21日老鋪黃金召開(kāi)中期業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )后，股價(jià)突然跳水，一度大跌8%，截至當日收盤(pán)，跌幅收窄至3.96%，每股報751港元，總市值1297億港元。
據媒體報道稱(chēng)，老鋪黃金執行董事長(cháng)徐高明在業(yè)績(jì)會(huì )上放出豪言：“在低端市場(chǎng)模仿和抄襲，還能夠混一口飯，在高檔市場(chǎng)模仿我們等于找死?！彼€表示，調價(jià)以后下半年老鋪黃金的“毛利率會(huì )有一定的上升?！?/p>
珠寶行業(yè)戰略專(zhuān)家崔德乾向《貴圈》欄目表示：“老鋪黃金頻繁漲價(jià)的策略仍是有效的，其定位是‘黃金界的愛(ài)馬仕’，瞄準的是奢侈品市場(chǎng)，而奢侈品的關(guān)鍵就在于不斷制造稀缺感?！?/p>
在他看來(lái)，這種稀缺性一方面可能源于其手工制作周期較長(cháng)，另一方面也是一種主動(dòng)的市場(chǎng)策略?！斑@種做法并不會(huì )透支消費者的信任，因為它瞄準的是高凈值人群，對這類(lèi)客群而言，頻繁提價(jià)反而能夠強化品牌的溢價(jià)能力和高端調性，這些都是奢侈品領(lǐng)域常見(jiàn)的打法?！?/p>
他進(jìn)一步分析表示，“手工古法黃金”品類(lèi)競爭態(tài)勢正從藍海迅速轉向紅海?！皟r(jià)格戰預計將在2026年初現端倪，資源爭奪日趨白熱化，產(chǎn)品同質(zhì)化現象也在不斷加劇。要想在未來(lái)兩三年的激烈價(jià)格廝殺中存活，品牌必須穩固行業(yè)前三的地位，如果未能躋身前三，需要立即評估退出或者轉型可能?！?/p>
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