中國一汽入股零跑10%：一場(chǎng)“老將”與“新銳”的雙向奔赴

　　8月，中國汽車(chē)行業(yè)迎來(lái)一場(chǎng)重量級合作：國有車(chē)企巨頭中國一汽擬以10%的汽擬股權比例戰略投資新勢力品牌零跑汽車(chē)。這一動(dòng)作不僅刷新了傳統車(chē)企與新勢力的入股合作深度，更折射出新能源賽道加速整合的零跑零跑必然趨勢——當老牌車(chē)企亟需技術(shù)破局，而新勢力渴望資源護航，為何“聯(lián)姻”便成了雙贏(yíng)的選擇最優(yōu)解。

　　一、投資一汽的何合焦慮：新能源轉型的“生死時(shí)速”

　　一汽旗下紅旗、奔騰兩大乘用車(chē)品牌，中國作2025年1-7月新能源車(chē)銷(xiāo)量數據暴露了其轉型困境：定位高端的汽擬紅旗累計銷(xiāo)售新能源車(chē)僅4.5萬(wàn)輛，而奔騰品牌雖以低價(jià)車(chē)型（如奔騰小馬）貢獻了7.25萬(wàn)輛新能源銷(xiāo)量，入股但始終難逃“低端化”標簽。零跑零跑在消費者眼中，為何一汽新能源產(chǎn)品存在感薄弱——以MPV市場(chǎng)為例，選擇當家庭用戶(hù)對比騰勢D9、投資零跑C16等熱門(mén)車(chē)型時(shí)，紅旗新能源甚至未被列入備選清單。

　　核心痛點(diǎn)在于技術(shù)短板。一汽在燃油車(chē)時(shí)代積淀深厚，但在三電系統、智能駕駛等新能源核心領(lǐng)域尚未建立優(yōu)勢。面對“卷生卷死”的價(jià)格戰與快速迭代的技術(shù)競賽，一汽急需“外援”補課。

　　二、零跑的底氣：全域自研煉成“硬科技”招牌

　　零跑被一汽相中的關(guān)鍵，是其獨特的“全域自研”基因。作為少數堅持核心零部件高度自產(chǎn)的新勢力，零跑實(shí)現了電驅、電池包、智能駕駛等超60%核心模塊的自制，構筑起技術(shù)護城河。這種“啃硬骨頭”的模式，在2025年上半年交出亮眼成績(jì)單：

• 交付量：22萬(wàn)輛新車(chē)
• 營(yíng)收：242.5億元
• 毛利率：14.1%
• 盈利里程碑：首次半年度凈利潤轉正

　　這份成績(jì)單，讓零跑成為新勢力中罕見(jiàn)的兼具技術(shù)厚度與盈利能力的標的。對一汽而言，投資零跑不僅是“買(mǎi)技術(shù)”，更是為“All in新能源”戰略注入一劑強心針。

　　三、未來(lái)合作：從技術(shù)共享到全球市場(chǎng)的“組合拳”

　　雙方合作早有伏筆。今年3月，一汽與零跑簽署戰略合作備忘錄，而此次股權合作將關(guān)系推向更深層次。從現有信息看，三大方向已浮出水面：

　　1。 技術(shù)平臺“反哺”一汽高端車(chē)

　　零跑的B平臺將成為一汽新車(chē)的技術(shù)底座。首款合作車(chē)型紅旗G117（純電/增程雙動(dòng)力）已啟動(dòng)開(kāi)發(fā)，計劃2026年通過(guò)一汽渠道出口歐洲及中東。零跑自研的電驅系統、智能座艙等模塊，也獲得一汽定點(diǎn)采購，未來(lái)可能覆蓋紅旗、奔騰等多品牌。

　　2。 供應鏈整合壓成本

　　零跑憑借零部件高復用率與自研能力，在成本控制上獨具優(yōu)勢（如同級車(chē)型價(jià)格低15%-20%）。雙方共享供應商后，采購規模擴大可增強議價(jià)權，而一汽成熟的零部件體系與零跑高效生產(chǎn)模式結合，有望在“價(jià)格戰”中打出“高性?xún)r(jià)比”王牌。

　　3。 渠道互補拓市場(chǎng)

• 國內：零跑可借助一汽超2000家渠道網(wǎng)點(diǎn)下沉市場(chǎng)；
• 海外：一汽將復制零跑與Stellantis的合作模式——利用后者海外渠道快速鋪貨。紅旗G117試水后，更多合作車(chē)型或借船出海。

　　四、行業(yè)啟示：新勢力與傳統車(chē)企的“生存辯證法”

　　這場(chǎng)合作背后，是新能源淘汰賽下的生存法則重構：

• 于傳統車(chē)企：?jiǎn)未颡毝冯y破技術(shù)困局，投資新勢力成為“趕工期”的最優(yōu)解（參考大眾入股小鵬、Stellantis聯(lián)姻零跑）；
• 于新勢力：盈利壓力與淘汰危機下（如威馬、高合倒下），綁定傳統車(chē)企意味著(zhù)獲得資金、供應鏈與渠道的“生存保險”。

　　正如零跑研發(fā)人員的感慨：“終于被看見(jiàn)了?！倍黄枰?，正是零跑這份“啃硬骨頭”的能力。若雙方能真正打通技術(shù)共享與資源協(xié)同，這場(chǎng)“老將 新銳”的聯(lián)姻，或將在新能源下半場(chǎng)改寫(xiě)戰局。

　　結語(yǔ)

　　一汽與零跑的合作，遠不止于資本層面的10%股權交易。它既是傳統車(chē)企轉身的“技術(shù)捷徑”，也是新勢力穿越周期的“資源跳板”。當紅旗G117駛向歐洲港口，當零跑電驅系統裝入一汽生產(chǎn)線(xiàn)，這場(chǎng)雙向奔赴的價(jià)值，才真正開(kāi)始釋放。

責任編輯：劉德賓