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美財長(cháng)“降息150基點(diǎn)”觀(guān)點(diǎn)站不住腳？德銀也加入質(zhì)疑大軍

發(fā)布時(shí)間：2025-11-30 15:20:26 來(lái)源：四海皆兄弟網(wǎng) 作者：時(shí)尚

財聯(lián)社8月20日訊（編輯 卞純）美國財長(cháng)貝森特近期表示，美財美聯(lián)儲基準利率應該較目前水平低150-175個(gè)基點(diǎn)。長(cháng)降他的息基這番言論引發(fā)廣泛爭議和質(zhì)疑，德意志銀行策略師最新加入了質(zhì)疑行列。點(diǎn)觀(guān)點(diǎn)站大軍他們在最新報告中表示，不住貝森特的腳德加入這一觀(guān)點(diǎn)是錯誤的。

前美聯(lián)儲經(jīng)濟學(xué)家兼顧問(wèn)Matthew Raskin帶領(lǐng)的銀也德銀策略師團隊指出，根據美聯(lián)儲的質(zhì)疑半年度貨幣政策報告，目前仍并不需要大幅降息。美財

報告分析顯示，長(cháng)降當前聯(lián)邦基金利率處于4%至4.65%的息基相對合理區間，符合基于泰勒規則等傳統貨幣政策模型推導出的點(diǎn)觀(guān)點(diǎn)站大軍結果。

該團隊強調，不住根據包括核心PCE物價(jià)指數、腳德加入失業(yè)率等關(guān)鍵指標構建的銀也模型體系，當前利率水平與經(jīng)濟基本面基本匹配，同時(shí)補充稱(chēng)，降息25個(gè)基點(diǎn)“可能是合理的”。

值得注意的是，該研究特別排除了"一級差異規則"——該規則在通脹持續高于目標且失業(yè)率未顯著(zhù)上升的背景下，甚至建議美聯(lián)儲應進(jìn)一步收緊貨幣政策。

德銀策略團隊在報告中重申，政策調整應基于實(shí)時(shí)經(jīng)濟數據而非長(cháng)期預測，在通脹壓力仍存、勞動(dòng)力市場(chǎng)尚未出現顯著(zhù)惡化的情況下，大幅降息的依據并不充分。

此前，貝森特上周表示，利率“過(guò)于緊縮”，呼應了美國總統特朗普要求美聯(lián)儲降息的呼吁。他當時(shí)表示，他認為美聯(lián)儲9月有很大可能降息50個(gè)基點(diǎn)，“無(wú)論什么模型” 都暗示美聯(lián)儲的利率 “應該比目前低150至175個(gè)基點(diǎn)”。

在德銀之前，貝森特所謂的中性利率水平已經(jīng)引發(fā)了來(lái)自美國前財長(cháng)勞倫斯·薩默斯以及Bianco Research總裁、長(cháng)期觀(guān)察美聯(lián)儲和財政部的Jim Bianco等人的諸多質(zhì)疑。薩默斯表示，“除非我們看到經(jīng)濟衰退，否則不會(huì )建議降息175個(gè)基點(diǎn)?！?/p>

在2024年9月至12月期間累計降息100個(gè)基點(diǎn)后，美聯(lián)儲一直將利率維持在4.25%至4.5%的區間不變。

迄今為止，美聯(lián)儲抵擋住了特朗普政府要求進(jìn)一步降息的壓力。最近的數據顯示，美國就業(yè)市場(chǎng)出現疲軟跡象，促使金融市場(chǎng)押注美聯(lián)儲年底前將至少進(jìn)行兩次幅度為25個(gè)基點(diǎn)的降息。

美聯(lián)儲鮑威爾曾表示，美聯(lián)儲不降息是有理由的，因為市場(chǎng)預測政府的貿易政策將對通脹造成上行壓力。

杰克遜霍爾全球央行年會(huì )將于8月21日至23日舉行，屆時(shí)鮑威爾的講話(huà)將成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。鑒于鮑威爾的表態(tài)常成為美聯(lián)儲后續貨幣政策的 “定調之音”，市場(chǎng)期待其釋放有關(guān)9月及后續降息計劃的清晰信號。

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