轉自：貝殼財經(jīng)
8月22日，流感金迪克發(fā)布2025年半年度報告，疫苗依賴(lài)報告期內，價(jià)格今年公司實(shí)現營(yíng)收352.42萬(wàn)元，戰下同比增長(cháng)7.18%；歸屬于上市公司股東的單品的金迪克凈利潤-5089.93萬(wàn)元，同比減虧8.92%。上半損
目前金迪克仍然只有一款上市產(chǎn)品四價(jià)流感病毒裂解疫苗（簡(jiǎn)稱(chēng)“四價(jià)流感疫苗”），年持而四價(jià)流感疫苗自去年5月開(kāi)始已經(jīng)打響價(jià)格戰，續虧金迪克不得不跟風(fēng)降價(jià)。流感隨著(zhù)價(jià)格下調，疫苗依賴(lài)“獨苗”利潤空間大幅壓縮，價(jià)格今年金迪克該如何破局？戰下
“獨苗”降價(jià)，虧損仍持續
對于僅擁有“獨苗”產(chǎn)品的單品的金迪克金迪克而言，其業(yè)績(jì)完全依賴(lài)于四價(jià)流感疫苗的上半損銷(xiāo)售情況。而流感疫苗銷(xiāo)售具有明顯的年持季節性，因為流感病毒毒株每年都可能出現變異，故每年均需接種流感疫苗，流感疫苗有效期一年。就我國所處的北半球而言，流感季主要是從每年9月至次年5月，北半球流感疫苗企業(yè)每年3月左右領(lǐng)到世界衛生組織預測的當期流感季可能流行的毒株后組織生產(chǎn)，經(jīng)過(guò)生產(chǎn)、檢驗、批簽發(fā)后，產(chǎn)品一般于當年8月開(kāi)始上市銷(xiāo)售。因此，主營(yíng)流感疫苗企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)也隨之出現明顯的季節性波動(dòng)特征，即業(yè)績(jì)主要集中體現在三季度。
在半年報中，金迪克提及我國流感疫苗接種率低，總體接種率只有約3%，遠低于歐美接近50%的接種率，市場(chǎng)增長(cháng)空間廣闊。但是，對于金迪克而言，其雖然是國內較早生產(chǎn)、銷(xiāo)售四價(jià)流感疫苗的企業(yè)之一，但商業(yè)化生產(chǎn)的流感疫苗車(chē)間只有一條原液生產(chǎn)線(xiàn)，四種流感病毒亞型原液依次完成生產(chǎn)后，才能進(jìn)行制劑配制，生產(chǎn)周期比有多條原液生產(chǎn)線(xiàn)的流感疫苗企業(yè)長(cháng)，因此在產(chǎn)品上市銷(xiāo)售時(shí)機上處于不利地位。未來(lái)隨著(zhù)潛在新進(jìn)入者參與競爭和產(chǎn)能的擴張，市場(chǎng)競爭還將進(jìn)一步加劇。
此外，2024年5月，國藥集團下屬長(cháng)春生物制品研究所、武漢生物制品研究所、上海生物制品研究所的四價(jià)流感疫苗單價(jià)從128元降至88元。包括金迪克在內的其他四價(jià)流感疫苗生產(chǎn)企業(yè)也加入了價(jià)格戰。自2024年6月12日起，金迪克將預充式成人劑型四價(jià)流感疫苗調整為88元/支，西林瓶成人劑型四價(jià)流感疫苗調整為85元/支。
價(jià)格的調整，對于僅有一款產(chǎn)品的金迪克而言，挑戰頗大。四價(jià)流感疫苗雖然降價(jià)，但各企業(yè)的疫苗價(jià)格之間幾乎沒(méi)有差價(jià)，而金迪克又僅有一條生產(chǎn)線(xiàn)，產(chǎn)品利潤空間被壓縮，在流感疫苗接種率低的情況下，其能否在激烈競爭中謀求更多市場(chǎng)？
對此，金迪克表示，今年初，公司盡可能地進(jìn)行了提前排產(chǎn)，加強設備維護維修與車(chē)間環(huán)境保持，提升生產(chǎn)效率，力爭加快流感疫苗生產(chǎn)和批簽發(fā)節奏，推動(dòng)2025-2026年流感季流感疫苗盡快實(shí)現上市銷(xiāo)售。此外，公司流感疫苗新車(chē)間新建多條原液生產(chǎn)線(xiàn)，可以從根本上解決公司流感疫苗生產(chǎn)周期長(cháng)的問(wèn)題，2025年下半年將加快推動(dòng)流感疫苗新車(chē)間的工藝驗證進(jìn)度，推進(jìn)GMP檢查驗收的準備工作，力爭盡快投產(chǎn)。流感疫苗新車(chē)間投產(chǎn)后，不僅可以提升產(chǎn)能，更可縮短生產(chǎn)周期，對公司提升流感疫苗市場(chǎng)份額具有重要意義。
加速推進(jìn)新藥研發(fā)，力圖擺脫單品依賴(lài)
對于金迪克而言，不僅要提高四價(jià)流感疫苗的銷(xiāo)售量，擺脫對單品的依賴(lài)，也是公司當前迫切需要解決的問(wèn)題。
今年上半年，金迪克的研發(fā)費用為2385.39萬(wàn)元，同比大幅增長(cháng)86.49%。研發(fā)管線(xiàn)中，圍繞流行性感冒、狂犬病、水痘、帶狀皰疹和肺炎疾病等5種重要傳染性疾病的預防，共有9個(gè)主要在研產(chǎn)品。金迪克表示，未來(lái)在研產(chǎn)品的逐步產(chǎn)業(yè)化將有助于公司保持較強的市場(chǎng)競爭力。
其中，三價(jià)流感病毒裂解疫苗注冊上市許可申報已獲受理，這或將是金迪克第二款上市的產(chǎn)品。隨著(zhù)新品上市，金迪克可以擺脫對單品的依賴(lài)，或為業(yè)績(jì)帶來(lái)增量。
凍干人用狂犬病疫苗（Vero細胞）也已完成Ⅲ期臨床試驗，目前正在按照相關(guān)程序推進(jìn)產(chǎn)品注冊申報準備工作。不過(guò)在凍干狂犬病疫苗領(lǐng)域，競爭也異常激烈。Vero細胞狂犬疫苗為二代狂犬疫苗，仍是占比最大的品種，但三代狂犬疫苗——人二倍體狂犬疫苗在持續放量，金迪克的凍干狂犬疫苗上市后能否搶到更多“蛋糕”還需觀(guān)察。
此外，四價(jià)流感病毒裂解疫苗（兒童）已完成Ⅰ期臨床試驗，上半年已正式啟動(dòng)Ⅲ期臨床試驗，并于4月完成首例受試者的入組和接種工作，目前正在進(jìn)行Ⅲ期臨床試驗現場(chǎng)工作；今年7月公司佐劑流感疫苗已正式立項。
疫苗研發(fā)周期較長(cháng)，在研產(chǎn)品能否按計劃完成藥品注冊及產(chǎn)品后續的商業(yè)化進(jìn)展仍存在不確定性。金迪克要走出虧損狀態(tài)，還需要等待時(shí)日。
新京報記者 王卡拉
校對 穆祥桐
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