機器人賽道近期持續火熱，快人一步機器人大賽、創(chuàng )投機器人運動(dòng)會(huì )、基金機器人消費節等各類(lèi)活動(dòng)層出不窮，快人一步宇樹(shù)科技、創(chuàng )投松延動(dòng)力等明星企業(yè)的基金一舉一動(dòng)都備受矚目。而這些明星企業(yè)得以暫時(shí)“領(lǐng)跑”，快人一步都離不開(kāi)背后創(chuàng )投基金的創(chuàng )投支持。

　　事實(shí)上，基金這些明星企業(yè)往往在成立之初，快人一步就已被創(chuàng )投基金提前“鎖定”。創(chuàng )投這并非個(gè)例，基金在低空經(jīng)濟、快人一步高端制造等新興產(chǎn)業(yè)，創(chuàng )投創(chuàng )投基金始終扮演著(zhù)產(chǎn)業(yè)先導者角色，基金投資往往早于行業(yè)爆發(fā)期。

　　創(chuàng )投基金為何總能快人一步，精準押注未來(lái)？在筆者看來(lái)，這主要在于創(chuàng )投基金能夠發(fā)現價(jià)值，敢于承擔風(fēng)險，而創(chuàng )投基金之所以能夠發(fā)現價(jià)值又敢于承擔風(fēng)險，則依賴(lài)于一項復雜的系統工程。

　　首先，我國高度重視創(chuàng )業(yè)投資，不斷優(yōu)化創(chuàng )投基金“募投管退”循環(huán)，引導創(chuàng )投基金加大投資科技創(chuàng )新力度。

　　今年的《政府工作報告》強調“加快發(fā)展創(chuàng )業(yè)投資、壯大耐心資本”。作為耐心資本的中堅力量，創(chuàng )投基金是資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng )新的“始發(fā)站”，往往能夠為企業(yè)提供“第一筆錢(qián)”。在此背景下，監管部門(mén)鼓勵創(chuàng )投基金投早、投小、投長(cháng)期、投硬科技，并出臺一系列政策促進(jìn)創(chuàng )投基金“募投管退”良性循環(huán)：更廣泛的募資來(lái)源讓基金“有錢(qián)投”，更清晰的投資規則讓基金“投得準”，更規范的管理制度讓基金“管得好”，更順暢的退出渠道讓基金“退得出”，環(huán)環(huán)相扣。

　　正是基于系統性的政策引導，創(chuàng )投基金在投資布局上更具前瞻性，在風(fēng)險管控上更顯專(zhuān)業(yè)性，在價(jià)值創(chuàng )造上更富持續性。這一政策驅動(dòng)的良性循環(huán)機制，為科技創(chuàng )新注入了持續穩定的資本活水，助力構建“科技研發(fā)—資本賦能—產(chǎn)業(yè)升級”的協(xié)同發(fā)展生態(tài)，為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展注入強勁動(dòng)能。

　　其次，創(chuàng )投基金投資風(fēng)險偏好相對較高，勇于在新興產(chǎn)業(yè)萌芽階段“試錯”，不斷校準賽道價(jià)值，博取超額回報。

　　創(chuàng )投基金總能快人一步的一大因素在于其敢于“試錯”。通過(guò)高風(fēng)險投資博取高收益回報的商業(yè)邏輯使創(chuàng )投基金愿意為未來(lái)的不確定性買(mǎi)單。新興產(chǎn)業(yè)的技術(shù)路線(xiàn)不成熟、市場(chǎng)前景不明朗，相關(guān)科創(chuàng )企業(yè)雖有高成長(cháng)潛力但也伴隨著(zhù)高風(fēng)險，創(chuàng )投基金秉持“試錯即機會(huì )”理念，愿意以單個(gè)項目試錯成本驗證對賽道趨勢的精準判斷，以此不斷校準未來(lái)投資錨點(diǎn)。反過(guò)來(lái)，這種試錯式包容，也進(jìn)一步篩選出真正符合新質(zhì)生產(chǎn)力方向的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　然而，創(chuàng )投基金也并非盲目冒險，它們具有專(zhuān)業(yè)風(fēng)險評估體系與科學(xué)估值方法，借助多賽道分散投資稀釋單一項目風(fēng)險，在技術(shù)迭代的不確定性中尋求產(chǎn)業(yè)發(fā)展的確定性。也正是基于這套前瞻的投資策略，創(chuàng )投基金總能提前嗅到技術(shù)變革的先機，在新興產(chǎn)業(yè)爆發(fā)前完成布局，最終實(shí)現超額回報。

　　最后，創(chuàng )投基金資金成本低且期限長(cháng)，能夠為科創(chuàng )企業(yè)持續穩定經(jīng)營(yíng)提供關(guān)鍵支撐。

　　資金優(yōu)勢是創(chuàng )投基金提前布局新興產(chǎn)業(yè)的重要籌碼。對新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)而言，資金是影響其經(jīng)營(yíng)發(fā)展的核心要素，直接關(guān)系到技術(shù)投入、產(chǎn)品研發(fā)及市場(chǎng)開(kāi)拓效果。在國家大力鼓勵新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的背景下，銀行信貸資金雖已向相關(guān)領(lǐng)域傾斜，但仍存在借貸成本偏高、期限偏短等現實(shí)問(wèn)題。創(chuàng )投基金采取直接股權投資模式，且投資期限較長(cháng)，無(wú)須企業(yè)承擔還本付息的短期壓力，與新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)的資金需求特征更為匹配。這也使得科創(chuàng )企業(yè)更愿意向創(chuàng )投基金開(kāi)放早期投資窗口，進(jìn)而為創(chuàng )投基金提供了押注未來(lái)的機會(huì )。

　　當然，創(chuàng )投基金并非無(wú)所不能，也不是“百投百中”。在公眾視野中，眾多明星企業(yè)的成長(cháng)軌跡里，常能看到創(chuàng )投基金的身影，這背后存在一定的“幸存者偏差”——成功案例引人矚目的同時(shí)，創(chuàng )投領(lǐng)域的失敗案例也時(shí)常發(fā)生。但正是這些失敗，構成了創(chuàng )投行業(yè)不斷向前的重要推力。每一次項目失利所沉淀的經(jīng)驗，都在幫助創(chuàng )投基金不停地校準賽道選擇、優(yōu)化投資邏輯，使其在后續布局中更貼近產(chǎn)業(yè)規律與技術(shù)演進(jìn)方向。

　　這種“試錯—總結—修正”的演進(jìn)過(guò)程，也使創(chuàng )投基金以資本“探路人”的角色，發(fā)掘并培育出更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)，推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)在技術(shù)碰撞與模式創(chuàng )新中加速成長(cháng)，為新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展注入持續動(dòng)能。