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財聯(lián)社10月16日訊（編輯 瀟湘）黃金歷史級的除歷行情，可能需要歷史級的史性年份，作為對比參照……
上月中旬，牛市在現貨黃金價(jià)格史上首次升破3700美元時(shí)，除歷我們就曾提醒過(guò)投資者，史性黃金當時(shí)的牛市走向似乎很像歷史上金價(jià)最為輝煌的年份——1979年。而如今一個(gè)月的除歷時(shí)間過(guò)去，不得不說(shuō)兩者顯得更像了：
在本周馬不停蹄地攻克4200美元后，史性現貨黃金在年內的牛市漲幅已經(jīng)正式超過(guò)了60%——上一次黃金年度漲幅如此之高，就出現在1979年；
從全年迄今的走勢看，2025年迄今的史性黃金走勢，幾乎有著(zhù)與1979年完全相似的牛市軌跡——黃金從9月開(kāi)始漲幅明顯放大，而1979年同樣也是除歷在全年最后四個(gè)月徹底爆發(fā)；
2025和1979這時(shí)隔46年間的對比多么有意思呢？你甚至可以把目前的金價(jià)除以10，幾乎能完美貼合1979年……
目前所有貴金屬交易員都不知道，已經(jīng)身處“4字頭”的牛市黃金會(huì )如何走——因為金價(jià)此前從未達到過(guò)4000這樣的高位，許多人在年初甚至都難以想象金價(jià)能漲到今天這一水平。
而在46年前，當時(shí)的貴金屬交易員其實(shí)也有著(zhù)同樣的困惑——與2025年類(lèi)似，金價(jià)也是在當年的10月歷史上首次達到了“4字頭”——400美元的門(mén)檻。
不得不說(shuō)，歷史總是會(huì )在某些人們不經(jīng)意的維度，上演一些不可思議的巧合……
那么，如果金價(jià)真的完美復刻1979年，歷史的軌跡接下來(lái)是如何發(fā)展的呢？
答案是：稍作休整、暴漲、暴漲、暴漲、暴跌……
在1979年，黃金當時(shí)的漲勢雖然在當年10月一度稍有休整，但此后在全年余下的兩個(gè)月進(jìn)一步暴漲，將全年的累計漲幅擴大至了驚人的126%。而當時(shí)真正的瘋狂出現在了1980年的1月——金價(jià)在當月一路狂飆至了在當時(shí)所有人看來(lái)都不可思議的850美元。
若以簡(jiǎn)單的10倍價(jià)格差距折算，這相當于金價(jià)會(huì )在明年1月漲到8500美元……
接下來(lái)金價(jià)的行情是否會(huì )真的如此瘋狂的演繹，我們目前不得而知，但至少，這已經(jīng)是黃金現代歷史上，唯一能對眼下這輪史詩(shī)級行情，具有一定歷史借鑒意義的一段經(jīng)歷了。
而隨著(zhù)2025年成為自1979年以來(lái)黃金價(jià)格最為強勁的一年，不少貴金屬交易員近來(lái)也紛紛將兩者進(jìn)行了相互的對比。黃金專(zhuān)欄作家Pooja Jaiswar就表示，2025年和1979年之間存在相似之處，這促使黃金價(jià)格出現如此非凡的表現。
20世紀70年代末，全球經(jīng)濟面臨著(zhù)石油危機沖擊、伊朗革命等地緣政治動(dòng)蕩、高通脹和其他全球不確定性。2025年的情況也存在不少類(lèi)似的地方——美國總統特朗普的關(guān)稅措施引發(fā)了貿易戰緊張局勢，地緣政治動(dòng)蕩，貨幣貶值交易疊加著(zhù)貨幣政策寬松預期。而進(jìn)入第二周的美國政府關(guān)門(mén)，更是為黃金的避險需求錦上添花。
整個(gè)20世紀70年代，許多西方經(jīng)濟體——尤其是美國，都經(jīng)歷了滯脹，經(jīng)濟增長(cháng)乏力，通脹高企。黃金在那段時(shí)期一路飆升，尤其是在70年代后期，石油危機爆發(fā)，通脹飆升，越南戰爭爆發(fā)，政府為了應對危機不得不大量舉債。
對于那個(gè)年代的故事，歷史學(xué)家和學(xué)者們會(huì )告訴你，尼克松一直在向美聯(lián)儲施壓。他向時(shí)任美聯(lián)儲主席亞瑟·伯恩斯施壓，要求他將利率維持在或許低于應有的水平。而如今，特朗普也在這么做。
1980年1月，金價(jià)達到頂峰，就在那之前，美國卡特總統凍結了部分伊朗資產(chǎn)。這與如今G7凍結俄羅斯資產(chǎn)的情況類(lèi)似。
許多產(chǎn)油國在20世紀70年代因石油危機而以高價(jià)出售石油，積累了大量美元財富，現在他們意識到這些美元很容易受到?jīng)_擊。實(shí)際上，許多國家已意識到應該開(kāi)始購買(mǎi)更多黃金并增加黃金配置。
甚至于，在技術(shù)指標方面，黃金的RSI指標目前也已達到了1979年12月90.5的高位“超買(mǎi)”紀錄。
2022年8月以來(lái)的這輪金價(jià)牛市目前持續了約740個(gè)交易日，而此前幾輪主要上漲平均持續了1062天。此外，金價(jià)上漲的速度也引人注目，例如，金價(jià)僅用了36天就從3500美元/盎司攀升至4000美元/盎司，而此前每盎司500美元的漲幅平均持續了1036天。
世界黃金協(xié)會(huì )的專(zhuān)家認為，今年的漲勢是由西方主導的投資需求增長(cháng)推動(dòng)的，因為在地緣政治緊張、美元疲軟、美聯(lián)儲進(jìn)一步降息預期以及對股市回調的擔憂(yōu)下，全球投資者尋求避風(fēng)港。央行持續的購金也起到了推波助瀾的作用，既推動(dòng)了黃金買(mǎi)盤(pán)，也鞏固了積極的市場(chǎng)氛圍。
展望四季度行情，MMTC-PAMP 董事總經(jīng)理兼首席執行官Samit Guha表示，“隨著(zhù)我們進(jìn)入節日季，從印度排燈節和婚禮慶典潮開(kāi)始，黃金和白銀仍然是繁榮和好運的典型象征?！?/p>
Guha強調，投資者和年輕消費者正轉向數字黃金和黃金ETF作為投資選擇，而由于工業(yè)需求的不斷增長(cháng)，白銀的接受度也不斷提高。黃金作為避險資產(chǎn)和對沖不確定性的內在價(jià)值，確保了其需求保持強勁。
這些基本面因素顯然令投資者有理由相信，黃金的漲勢尚未失去動(dòng)力，尤其是在更廣泛的宏觀(guān)經(jīng)濟背景下。
當然，我們最后顯然也需要提醒投資者的是，歷史上任何瘋狂的上漲行情，往往也令以同樣瘋狂的方式收尾。在1980年，當金價(jià)觸及850美元的歷史高位后，此后兩年幾乎以相似的速度出現了暴跌……
這一次，黃金若能復刻1979年的輝煌，又是否能避免1980和1981年的“滑鐵盧”？也許同樣值得投資者深思。
或許，不要像1979年四季度那樣漲得那么快，走出一段更為平穩、緩慢的牛市，可能會(huì )給金價(jià)帶來(lái)一個(gè)更好的結局？
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