OpenBrand首席經(jīng)濟學(xué)家Ralph McLaughlin表示，氣流顛簸當前趨勢可比作即將降落的美國門(mén)通飛機，而關(guān)稅正引發(fā)“氣流顛簸”。官方他指出，位私8月終止的營(yíng)部“小額包裹關(guān)稅豁免”可能推高了上月通脹率。

　　“關(guān)稅如同小型氣流漩渦，脹數會(huì )使飛機短暫上升，據顯但總體趨勢仍是示關(guān)稅引下降軌跡，”McLaughlin解釋道，氣流顛簸“這個(gè)比喻恰如其分地反映了我們對關(guān)稅之于價(jià)格影響的美國門(mén)通判斷?！?/p>

　　美聯(lián)儲多位官員持類(lèi)似觀(guān)點(diǎn)，官方美聯(lián)儲料將在10月28日至29日的位私會(huì )議上進(jìn)一步降息。

　　經(jīng)濟研究稱(chēng)：“根據我們近幾個(gè)月對數百萬(wàn)種商品價(jià)格數據的營(yíng)部追蹤，9月CPI漲幅應該會(huì )溫和到足以讓聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )（FOMC）能在10月安心降息。脹數”

　　與就業(yè)市場(chǎng)不同，據顯替代性通脹指標寥寥無(wú)幾，正如美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾周二在會(huì )議上指出的那樣。這源于價(jià)格數據收集的勞動(dòng)密集型特性 —— 美國勞工統計局每月通常派數百名數據收集員遍布全國，收集約8萬(wàn)種商品和服務(wù)的定價(jià)信息。這意味著(zhù)要走訪(fǎng)從雜貨店到診所等各類(lèi)商業(yè)場(chǎng)所。

　　私營(yíng)部門(mén)面臨同樣艱巨的任務(wù)，且流程遠不止數據收集，Alberto Cavallo指出。其發(fā)起的Billion Prices Project為PriceStats奠定了基礎。

　　“必須確保數據分類(lèi)準確，明確納入與排除標準，處理缺失數據時(shí)需制定方案，并針對季節性及其他規律進(jìn)行調整，”Cavallo表示?！耙虼私^非易事?！?/p>

　　而勞工統計局的這項工作，連同其大部分業(yè)務(wù)，在政府停擺期間均已暫停。不過(guò)，該機構接到指令，需召回部分員工編制9月消費者價(jià)格指數（CPI），以便社會(huì )保障署完成年度生活成本調整。該報告現定于10月24日發(fā)布。

　　在此之前，投資者可參考私營(yíng)部門(mén)數據進(jìn)行預判。但這類(lèi)指標通常不包含餐飲、旅游等服務(wù)類(lèi)價(jià)格。OpenBrand報告僅涵蓋耐用品和個(gè)人消費品，細分為家電、化妝品等品類(lèi)。

　　PriceStats同樣存在偏向商品的傾向，且未追蹤住房通脹。Zillow Group Inc．和Realtor.com等多家平臺擁有各自的房?jì)r(jià)衡量標準 —— 9月略有下降 —— 但勞工統計局采用獨特公式計算住房成本，其更廣泛的CPI住房類(lèi)別還包含酒店住宿。

　　其他報告僅能反映通脹的某些方面，卻未揭示價(jià)格上漲的具體幅度。供應管理學(xué)會(huì )的服務(wù)業(yè)價(jià)格指數在上月攀升至近三年最高水平之列。9月小企業(yè)調查顯示，凈31%的企業(yè)主計劃未來(lái)三個(gè)月提價(jià)，該比例屬于2024年初以來(lái)最高水平。

　　“我們開(kāi)始對這一趨勢感到有些擔憂(yōu)，”負責分析和發(fā)布PriceStats數據的State Street Markets宏觀(guān)策略主管Michael Metcalfe表示?！爱斍罢祪r(jià)格理應明顯走軟的時(shí)期，但PriceStats數據并未顯示出正常的疲軟態(tài)勢?！?/p>

　　零售商今年假日購物季能為消費者提供何種優(yōu)惠尚不明朗。美國總統特朗普對木材及木制品的最新關(guān)稅措施雖于周二才生效，但由Cavallo領(lǐng)導的哈佛商學(xué)院定價(jià)實(shí)驗室（Pricing Lab）的關(guān)稅追蹤數據顯示，9月29日的公告已導致國內和進(jìn)口商品價(jià)格雙雙上漲。

　　Cavallo指出，盡管貿易局勢的細微變化引發(fā)了快速反應，但更廣泛的趨勢顯示其對消費價(jià)格的影響更為平穩。

　　“我認為很多人預期會(huì )出現一次重大變動(dòng)，從而大幅推高通脹。但實(shí)際情況并非如此，”他表示，“更像是漸進(jìn)式傳導，正緩慢地對價(jià)格形成上行壓力?！?/p>

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