老廟金飾克價(jià)2天跌去72元

此前的現貨10月21日，國際金價(jià)大幅跳水，黃金后日或倫敦金現價(jià)格一度下跌超6%，大跌跌破每盎司4100美元，內漲年底創(chuàng )下12年來(lái)最大單日跌幅；國際現貨白銀價(jià)格一度下跌超8%，逾金跌破每盎司48美元，價(jià)明創(chuàng )下2021年以來(lái)最大單日跌幅。沖上10月22日，美元倫敦金現跌勢不止，現貨日內最低跌至4002.89美元，黃金后日或險守4000美元大關(guān)。大跌

國內期貨市場(chǎng)貴金屬主力合約延續下跌行情，內漲年底截至10月23日收盤(pán)，逾金滬金期貨主力合約2512報收942.28元/克，價(jià)明跌幅0.77%，沖上近三個(gè)交易日累計最大單克下跌超60元。上海黃金交易所Au99.99報收941.21元/克，跌0.8%。

國內黃金飾品克價(jià)也從1290元左右高臺跳水。10月23日，老廟足金報價(jià)1222元/克，較10月21日的1294元/克跌去72元/克；老鳳祥報1222元/克，較10月21日跌68元/克；周大福報1223元/克，較10月21日跌69元/克。

為何出現回調？

雖然金價(jià)在本周一度大跌超300美元，但黃金的年內漲幅目前仍超過(guò)50%。

“此次拋售很可能是某種形式的盤(pán)整，跌幅確實(shí)很大，但我們只是跌至了一周低點(diǎn)?！比疸y大宗商品策略師Giovanni Staunovo指出，“我仍然認為黃金的結構性看漲理由依然存在，但某種形式的盤(pán)整對該金屬來(lái)說(shuō)可能是健康的?！?/p>

MKS Pamp分析師Nicky Shiels表示：“行情有點(diǎn)泡沫了，主要催化因素是極度超買(mǎi)的狀況，這波上漲正在走向成熟?！?/p>

摩根大通策略師Nikolaos Panigirtzoglou帶領(lǐng)的團隊認為，近期金價(jià)下跌應歸咎于趨勢跟蹤型商品交易顧問(wèn)（CTA）對黃金期貨合約進(jìn)行獲利了結，而關(guān)鍵觀(guān)察點(diǎn)是，散戶(hù)投資者持有的實(shí)物黃金ETF在10月21日當天并未出現明顯資金外流，顯示其長(cháng)期持有的信心依然穩固。

StoneX市場(chǎng)分析師Fawad Razaqzada表示，考慮到此前金價(jià)一路飆升的態(tài)勢，這樣的回調早晚會(huì )到來(lái)。盡管“貨幣貶值交易（即將黃金作為對沖美元風(fēng)險的工具的一種交易策略）”和投資者的防御性持倉推動(dòng)了貴金屬的漲勢，但本周有多個(gè)因素緩解了這種防御情緒，包括貿易緊張局勢降溫、避險需求減少、美元指數反彈，以及黃金投資者準備獲利了結。

瑞銀財富管理投資總監辦公室發(fā)表機構觀(guān)點(diǎn)稱(chēng)，金價(jià)大幅下挫由市場(chǎng)避險情緒緩解、美元走強、技術(shù)面超買(mǎi)以及印度季節性購買(mǎi)期結束后投資者頭寸轉變等多重因素引發(fā)。此外，由于政府停擺，美國商品期貨交易委員會(huì )缺乏持倉數據，進(jìn)一步制約了金價(jià)。

黃金ETF單月流入額創(chuàng )紀錄

自周二出現十多年來(lái)最大單日跌幅后，市場(chǎng)爭論的焦點(diǎn)已轉向黃金能否重新企穩并繼續上漲。

“金價(jià)多次下探4000美元區域但都成功止跌，暗示這里是多空爭奪更為激烈的區域。若趨勢線(xiàn)能持續為金價(jià)提供緩沖，或逐漸消耗空頭的動(dòng)能和信心，并最終使近期的高波動(dòng)趨于緩和?！奔问⒓瘓F資深分析師Jerry Chen說(shuō)，能否實(shí)現反彈，本周五的美國CPI數據將成為重要的變數。

高盛堅持其2026年底黃金價(jià)格達到每盎司4900美元的目標，并認為各國央行及機構投資者的需求將為金價(jià)帶來(lái)上行空間。高盛在最新報告中表示：“近期ETF資金流入的速度以及客戶(hù)反饋顯示，包括主權財富基金、各國央行、養老基金、私人財富管理機構及資產(chǎn)管理公司在內的眾多長(cháng)期資本配置者，正計劃增加黃金持倉，將其作為戰略性投資組合分散工具?！?/p>

近期機構投資者對黃金支持的交易所交易基金興趣大增。世界黃金協(xié)會(huì )數據顯示，9月份，黃金ETF錄得創(chuàng )紀錄的單月流入額260億美元。

瑞銀財富管理判斷，鑒于今年金價(jià)上漲的幅度和速度，市場(chǎng)波動(dòng)性可能會(huì )持續存在。但金價(jià)仍然受到宏觀(guān)不確定性的支撐，包括地緣政治因素、美聯(lián)儲降息和美國政府持續停擺，這些均有望繼續推動(dòng)對防御性資產(chǎn)的需求。該機構維持今年底黃金目標價(jià)4200美元/盎司的判斷。

摩根大通發(fā)布的最新預測顯示，到2026年第四季度，黃金均價(jià)可能達到每盎司5055美元。該預測依據的假設是，明年每季度的投資者需求與各國央行購金量平均將達到約566噸。

摩根大通在一份報告中表示：“黃金是我們全年最高確信度的多頭頭寸，隨著(zhù)美聯(lián)儲進(jìn)入降息周期，我們仍認為金價(jià)還有進(jìn)一步上漲空間?！?/p>

國信證券指出，盡管短期面臨調整壓力，但黃金的長(cháng)期牛市邏輯依然穩固。全球貨幣信用體系重構、去美元化趨勢、各國央行持續購金以及供需結構性失衡等因素構成了黃金上漲的核心支撐，本輪大跌并未改變這些根本性邏輯。因此，長(cháng)期配置黃金的價(jià)值主張并未削弱。

東方金誠研究發(fā)展部副總監瞿瑞建議，需理性看待當前黃金的行情。

瞿瑞表示，一是警惕高位波動(dòng)風(fēng)險，避免盲目跟風(fēng)追漲，需結合自身風(fēng)險承受能力、資產(chǎn)配置規模及投資周期，合理規劃黃金資產(chǎn)占比。二是立足長(cháng)期邏輯，當前支撐金價(jià)長(cháng)期上行的核心因素未發(fā)生根本改變，建議把握市場(chǎng)節奏，采取逢低布局策略，待金價(jià)回調至合理區間時(shí)擇機逐步建倉。三是明確投資目標，以資產(chǎn)保值、對沖風(fēng)險為核心，而非單純追逐短期價(jià)差收益，規避盲目追高導致的投資風(fēng)險。

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