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然而，科創(chuàng )科創(chuàng )在市場(chǎng)一片火熱之際，大漲資金行為卻出現明顯分化。遭百一方面，億贖融資資金大舉涌入科創(chuàng )板個(gè)股；另一方面，回買(mǎi)主要科技類(lèi)ETF遭遇較大規模贖回?？苿?chuàng )科創(chuàng )

同花順iFinD數據顯示，大漲半導體、遭百芯片等科技類(lèi)ETF呈現資金凈流出態(tài)勢。億贖

截至8月28日，回買(mǎi)場(chǎng)內ETF基金8月凈流出額前十的科創(chuàng )科創(chuàng )基金中，有5只屬于芯片、大漲半導體、遭百科創(chuàng )50ETF基金。億贖

其中，回買(mǎi)14只科創(chuàng )50ETF基金凈流出總額達295.56億元，華夏基金旗下科創(chuàng )50ETF（588000.SH）則以月內凈流出271.95億元，高居場(chǎng)內ETF贖回榜首，科創(chuàng )板50ETF（588080.SH）、半導體ETF（512480.SH）等也紛紛遭遇超50億元的資金撤離。

與之相反的是，ETF基金資金正大幅流入化工、證券等板塊，其中化工ETF（159870.SZ）流入77億元、證券ETF（512880.SH）75.6億元位居8月ETF場(chǎng)內基金凈流入額前列。

然而，融資客正持續涌入科創(chuàng )板。

據21財經(jīng)·南財快訊記者統計，截至8月28日，科創(chuàng )50成分股月內融資凈買(mǎi)入額達239.72億元，占A股融資凈買(mǎi)入總額的9.35%；科創(chuàng )50成分股融資余額增長(cháng)237.26億元，占A股新增融資余額的8.99%。

個(gè)股層面，寒武紀、中芯國際、海光信息的融資凈買(mǎi)入分別達61.94億元、47.96億元和40.44億元。

“不同市場(chǎng)主體對科技股后期走勢意見(jiàn)分歧加大”，經(jīng)濟學(xué)者、工信部信息通信經(jīng)濟專(zhuān)家委員會(huì )委員盤(pán)和林向21財經(jīng)·南財快訊記者表示，以芯片、半導體為代表的科技股在近期漲幅較大，ETF往往是低風(fēng)險偏好，所以提前退出應對可能到來(lái)的贖回，是正確理性的選擇。融資客風(fēng)險偏好高，在牛市更加喜歡高彈性的股票。

著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家宋清輝則向記者表示，科技股由于其高成長(cháng)性和高彈性，因而成為博弈資金的首選。融資余額在短期內快速上升，且集中于科技板塊，正是直接顯示了杠桿資金對科技股的強烈追捧。此外，政策導向、資金情緒以及行業(yè)基本面預期改善等因素，也是推動(dòng)此輪科技股上漲的主要力量。

不過(guò)，宋清輝強調，融資余額高度集中在科技股可能帶來(lái)巨大的潛在風(fēng)險。

一是杠桿資金的進(jìn)出具有助漲助跌的特性。未來(lái)一旦市場(chǎng)情緒發(fā)生逆轉，融資盤(pán)很有可能會(huì )被強制平倉，從而引發(fā)連鎖反應，導致股價(jià)快速下跌；

二是在缺乏基本面支撐的情況下，過(guò)度集中和加杠桿會(huì )迅速推高估值，形成泡沫。一旦泡沫破裂，無(wú)疑將會(huì )給投資者帶來(lái)巨大損失；

三是在市場(chǎng)下跌時(shí)，如果融資盤(pán)集中平倉，很可能會(huì )導致流動(dòng)性枯竭，從而使得部分投資者難以賣(mài)出。

從行業(yè)分布看，截至8月28日，滬深兩市8月融資凈買(mǎi)入前十大個(gè)股中，半導體、芯片相關(guān)企業(yè)占據6席，顯示資金對該板塊預期高度一致。宋清輝提醒，當前科技賽道的確存在過(guò)熱的風(fēng)險。許多科技公司的股價(jià)在短短一個(gè)月內漲幅驚人，但其短期業(yè)績(jì)并沒(méi)有出現實(shí)質(zhì)性的好轉，而目前全球半導體周期仍處于底部，一旦預期未能兌現，股價(jià)便會(huì )面臨大幅回調的風(fēng)險。

盤(pán)和林同樣認為，科技賽道中的芯片半導體存在過(guò)熱，估值過(guò)高的情況是客觀(guān)存在的。但盤(pán)和林認為，這不意味著(zhù)芯片半導體上漲階段性結束，因為價(jià)格和情緒是很難預判的，尤其是市場(chǎng)勢頭起來(lái)的時(shí)候?！爸荒苷f(shuō)，如今市場(chǎng)存在分歧”。

（聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風(fēng)險自擔。）?