“前幾年市場(chǎng)炒得熱，賣(mài)不動(dòng)不少人搶著(zhù)買(mǎi)，從上最貴賣(mài)到過(guò)2000元一粒。千元”奧體中路上的粒驟一家連鎖藥店店員表示，曾經(jīng)有人一買(mǎi)就是降至十幾粒，現在一個(gè)月僅賣(mài)兩三粒，百元價(jià)格也隨之下降，片仔3g/粒裝的癀為何片仔癀錠劑優(yōu)惠后最低719元/粒。

談及價(jià)格，賣(mài)不動(dòng)該店員稱(chēng)，從上片仔癀錠劑價(jià)格貴，千元源于其“國家級中藥保密配方”背景，粒驟公開(kāi)的降至天然麝香、牛黃、百元蛇膽和三七這四種成分均為珍稀藥材，片仔成本高昂。

在康虹路上一家藥店內，3g/粒裝的片仔癀錠劑折后價(jià)為722元/粒。店員稱(chēng)，銷(xiāo)量尚可，以老顧客為主，“近一年來(lái)，價(jià)格都比較穩定，應該不會(huì )再降價(jià)了”。

解放東路一藥店工作人員也表示，該藥品目前價(jià)格穩定，月均銷(xiāo)售5粒以?xún)?，以中年男性消費者為主，“價(jià)格比較貴且受眾有限，以前最火的時(shí)候一個(gè)月也就賣(mài)幾十粒?！?/p>

隨后，記者走訪(fǎng)濟南多家藥店發(fā)現，3g/粒裝的片仔癀錠劑現貨數量基本維持在4粒以?xún)?，多數門(mén)店月均銷(xiāo)量低于五粒，優(yōu)惠后價(jià)格也普遍低于760元/粒的官方零售價(jià)。此外，因價(jià)高且銷(xiāo)量低，部分藥店不備現貨。有店員稱(chēng)，僅有人購買(mǎi)時(shí)，店才進(jìn)貨。

至于線(xiàn)上市場(chǎng)情況，當日，記者在部分電商平臺搜索3g/粒裝的片仔癀錠劑價(jià)格發(fā)現，該藥品在一些快遞電商類(lèi)藥店售價(jià)為617.7-650元/粒、參與淘寶百億補貼后僅575元/粒、京東平臺最低售價(jià)588.6元/粒、拼多多平臺則為609元/粒。

前三季度營(yíng)收、凈利雙降

近十年的業(yè)績(jì)增長(cháng)神話(huà)終結

片仔癀錠劑銷(xiāo)量遇冷，在其公司漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：片仔癀)的財報和資本市場(chǎng)表現上也可以窺見(jiàn)一二。根據片仔癀發(fā)布的三季報顯示，前三季度，公司營(yíng)收74.42億元，同比下降11.93%，凈利潤21.29億元，同比下降20.74%，扣非凈利潤18.91億元，同比下降30.38%。

分季度來(lái)看，該公司今年第三季度實(shí)現營(yíng)收20.64億元，同比下降26.28%；歸母凈利潤6.87億元，同比下降28.82%。存貨金額則增至61.6億元，較今年初增長(cháng)24.02%，較去年同期則增長(cháng)34.9%。

分業(yè)務(wù)來(lái)看，其主營(yíng)業(yè)務(wù)包括三大塊，分別為醫藥制造、醫藥流通和化妝品，2025年前三季度，上述三業(yè)務(wù)分別貢獻40.16億元、28.87億元、4.0億元收入，同比降幅分別約為13%、8.45%和23.82%。核心產(chǎn)品肝病用藥片仔癀系列，前三季度營(yíng)收38.80億元，同比下降9.41%。

而在此之前，片仔癀的業(yè)績(jì)增長(cháng)神話(huà)已維持近十年。根據公開(kāi)數據顯示，該公司2014年-2024年間，始終保持營(yíng)收、歸母凈利潤雙增長(cháng)。其中，2017年-2021年，片仔癀歸母凈利潤增速均超過(guò)20%。

股價(jià)方面，截至10月27日收盤(pán)，片仔癀總市值為1070.83億元，與2021年最高點(diǎn)超過(guò)2900億元的市值相比，市值已蒸發(fā)超六成。

對于凈利潤下滑，其公司解釋稱(chēng)，主要由醫藥制造業(yè)銷(xiāo)售減少、毛利率下降所致；至于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現金流減少，則系銷(xiāo)售產(chǎn)品、提供勞務(wù)收到的現金減少導致。

業(yè)內人士：

從“營(yíng)銷(xiāo)驅動(dòng)”向“價(jià)值回歸”

片仔癀正面臨結構性調整

自1999年起至今的20多年間，3g/粒裝的片仔癀錠劑零售價(jià)已漲價(jià)21次，從110元/粒先后漲至325元/粒、590元/粒，2023年5月又逆勢提價(jià)至760元/粒。彼時(shí)，溢價(jià)之下其市場(chǎng)依舊熱度不減，藥店斷貨、限購和二手市場(chǎng)加價(jià)等現象屢見(jiàn)不鮮。

片仔癀錠劑如今為何“賣(mài)不動(dòng)”了？從成本端來(lái)看，以天然牛黃為例，根據行業(yè)數據顯示，自2019年至2025年10月，其市場(chǎng)價(jià)格已從35萬(wàn)元/公斤升至180萬(wàn)元/公斤，漲幅超過(guò)400%，持續處于歷史高位區間。而且，其另一關(guān)鍵原料天然麝香的價(jià)格近幾年來(lái)價(jià)格漲幅也已超過(guò)200%。

“這種‘原料漲、成品跌’的價(jià)格倒掛現象，不僅導致企業(yè)利潤空間受到雙重擠壓，也會(huì )影響渠道商的備貨意愿與市場(chǎng)推廣動(dòng)力?！痹跐蠌氖滤幤凡少彾嗄甑臉I(yè)內人士尹先生認為，市場(chǎng)供給從短缺轉為過(guò)剩而價(jià)格回落，部分藥店可能因為擔心庫存貶值，轉而采取低庫存甚至“按單備貨”的保守策略，導致片仔癀在終端市場(chǎng)影響力下降，從而銷(xiāo)量較低。

尹先生認為，片仔癀錠劑雖為處方藥，但在營(yíng)銷(xiāo)過(guò)程中存在適應證擴大化傾向，臨床價(jià)值支撐不足，制約了該藥品在專(zhuān)業(yè)醫療市場(chǎng)的進(jìn)一步拓展；與此同時(shí)，隨著(zhù)消費趨于理性，其原有的社交屬性與禮品價(jià)值也快速減弱，導致產(chǎn)品吸引力下降，脫離價(jià)值本身的市場(chǎng)價(jià)格難以維持，藥品價(jià)格自然回歸理性。

“綜合來(lái)看，片仔癀正面臨從‘營(yíng)銷(xiāo)驅動(dòng)’向‘價(jià)值回歸’的結構性調整?！庇袠I(yè)內人士認為，未來(lái)，如何在強化臨床價(jià)值、鞏固專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)的基礎上，合理定價(jià)和拓展新消費場(chǎng)景將成為其能否實(shí)現可持續增長(cháng)的關(guān)鍵。