財聯(lián)社8月22日訊（編輯 夏軍雄）盡管美國特朗普政府今年對大部分貿易伙伴加征了新關(guān)稅，特朗但美國商品和服務(wù)價(jià)格卻出乎許多經(jīng)濟學(xué)家的普關(guān)預料，依然保持相對穩定。稅未升經(jīng)示

　　經(jīng)濟學(xué)家提醒說(shuō)，致通脹飆關(guān)稅迄今尚未引發(fā)新一輪通脹，濟學(xué)家揭并不意味著(zhù)價(jià)格未來(lái)不會(huì )飆升。原因他們指出，特朗近期數據顯示，普關(guān)包括服裝、稅未升經(jīng)示家居用品和家電在內的致通脹飆一些商品成本已有小幅上漲。

　　不過(guò)，濟學(xué)家揭專(zhuān)家們承認，原因目前關(guān)稅還未引發(fā)那種可能導致價(jià)格大幅飆升的特朗嚴重通脹壓力。

　　以下是普關(guān)經(jīng)濟學(xué)家認為美國關(guān)稅處于數十年來(lái)最高水平，但通脹依舊平穩的稅未升經(jīng)示四大原因。

　　1． 實(shí)際關(guān)稅水平?jīng)]有想象中那么高

　　美國總統特朗普多次威脅要大幅提高進(jìn)口商品關(guān)稅，但數據顯示，美國進(jìn)口的實(shí)際平均關(guān)稅水平并沒(méi)有此前宣布的那么高。

　　根據凱投宏觀(guān)的數據，6月份美國進(jìn)口的平均關(guān)稅稅率為9%，遠低于年初許多經(jīng)濟學(xué)家在特朗普頻繁宣布關(guān)稅計劃后預測的15%。

　　巴克萊銀行經(jīng)濟學(xué)家Mark Cus表示：“并不是關(guān)稅反應很小，而是截至6月，實(shí)際有效關(guān)稅率的提升幅度相對有限?！?/p>

　　部分原因在于，面臨較高關(guān)稅的國家向美國出口的商品減少了，而關(guān)稅水平較低的國家則增加了對美出口。結果是，美國進(jìn)口的平均關(guān)稅水平低于年初許多經(jīng)濟學(xué)家的預測。

　　此外，美國進(jìn)口的許多商品也被豁免于更高的關(guān)稅。

　　根據巴克萊數據，6月進(jìn)入美國零售市場(chǎng)的約2580億美元商品中，只有48%需要繳納關(guān)稅。藥品、部分電子產(chǎn)品，以及來(lái)自加拿大和墨西哥的許多進(jìn)口商品均被排除在新關(guān)稅之外。

　　巴克萊分析師表示：“盡管需繳關(guān)稅的商品面臨更高稅率，但美國進(jìn)口商品中仍有相當大比例是免稅的。這是有效關(guān)稅率較低的重要原因?！?/p>

　　2． 企業(yè)在關(guān)稅生效前囤貨

　　美國零售商今年早些時(shí)候就提前增加了庫存，以應對特朗普政府可能提高進(jìn)口商品關(guān)稅的。許多零售商仍在銷(xiāo)售這些尚未被加稅的商品，從而推遲了價(jià)格上漲。

　　Cus表示：“在關(guān)稅生效前，從加拿大進(jìn)口的部分未來(lái)會(huì )被加稅的商品數量大幅增加。而在5月和6月，這類(lèi)商品的進(jìn)口量可能相對較低，因此需要繳稅的商品比例也隨之下降?！?/p>

　　不過(guò)，專(zhuān)家警告稱(chēng)，這些較低成本的庫存最終會(huì )被消耗殆盡，屆時(shí)可能帶來(lái)更高的價(jià)格壓力。

　　3． 零售商暫時(shí)自行消化成本

　　目前，許多零售商選擇自行承擔新增關(guān)稅帶來(lái)的成本壓力。

　　凱投宏觀(guān)分析師在報告中稱(chēng)：“企業(yè)愿意通過(guò)壓縮利潤率來(lái)吸收初期的沖擊，不過(guò)我們認為這種情況大多是暫時(shí)的，因為企業(yè)在等待關(guān)稅水平的進(jìn)一步明朗化?！?/p>

　　“我們懷疑這種局面在長(cháng)期內不可持續。隨著(zhù)未來(lái)幾周關(guān)稅水平的不確定性逐漸消除，零售商對未來(lái)一到兩年的關(guān)稅成本有了更清晰的預期后，我們預計會(huì )有更多企業(yè)選擇提高價(jià)格，”他們補充說(shuō)。

　　4． 關(guān)稅往往會(huì )逐步推高通脹

　　關(guān)稅通常需要經(jīng)過(guò)數月時(shí)間，才能滲透進(jìn)企業(yè)供應鏈，并最終反映在消費者支付的商品價(jià)格上。

　　達拉斯聯(lián)儲在6月的一份報告中指出，關(guān)稅的全面影響并非立即顯現，而是會(huì )在較長(cháng)時(shí)間內逐步釋放，并在生效大約一年后達到峰值。

　　這意味著(zhù)，今年美國實(shí)施了新的關(guān)稅，其對通脹的顯著(zhù)影響很可能要到今年晚些時(shí)候乃至2026年才會(huì )顯現。

　　凱投宏觀(guān)分析師表示：“迄今為止，關(guān)稅向最終消費品價(jià)格的傳導效應仍然有限，但我們仍預計其影響將在今年下半年逐漸積累?！?/p>