文 丨 新浪科技 周文猛

　　剛結束的加配2025可持續全球領(lǐng)導者大會(huì )上，瑞士百達集團股權合伙人、對話(huà)瑞士百達資產(chǎn)管理亞洲（日本除外）首席執行官趙俊杰在與新浪財經(jīng)采訪(fǎng)中指出，瑞士人正今年以來(lái)，百達隨著(zhù)政策導向和AI生態(tài)系統積極發(fā)展，亞洲法國、趙中國德國，俊杰尤其南美地區的海外投資者，對中國市場(chǎng)的投資信心正在加強，并開(kāi)始“加配”中國。加配

　　據趙俊杰介紹，對話(huà)瑞士百達集團總部位于日內瓦，瑞士人正是百達一家成立于1805年的領(lǐng)先歐洲獨立投資公司，迄今公司已成立220周年，亞洲截至2025年6月30日，趙中國集團管理或托管資產(chǎn)規模達8930億美元，是瑞士第二大國際金融機構。集團旗下的瑞士百達資產(chǎn)管理深耕主題股票投資三十年，以對20年、30年甚至50年的長(cháng)期大趨勢判斷為基礎進(jìn)行決策。其中，環(huán)境、科技和社會(huì )三大領(lǐng)域尤為值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　趙俊杰指出，公司環(huán)境相關(guān)的“綠色投資”理念，與目前中國政策導向高度契合。

　　“歐洲、南美投資者，增加布局中國資產(chǎn)”

　　趙俊杰觀(guān)察到，即使是在過(guò)去幾年市場(chǎng)存在波動(dòng)性的時(shí)候，歐洲機構投資者，因其投資視野更長(cháng)期，對于中國的投資也沒(méi)有減少。尤其今年，隨著(zhù)政策導向和AI生態(tài)系統積極發(fā)展，以及中國股市持續反彈，這讓很多海外投資者對中國資產(chǎn)的信心極大提升了。

　　
“比如我們的中國股票策略，或者亞洲除日本股票策略現有的一些海外客戶(hù)，他們早就已經(jīng)開(kāi)始加配中國了?！壁w俊杰指出，“例如法國、德國，尤其是南美的投資者，他們動(dòng)作也較快，這主要是因為他們之前投過(guò)中國，一直在這個(gè)市場(chǎng)里面，所以他們敏銳度相對更高，對中國市場(chǎng)更有信心?！?/p>

　　“一些潛在的還沒(méi)有進(jìn)入市場(chǎng)的客戶(hù)，他們對增加中國資產(chǎn)敞口的關(guān)注也越來(lái)越多?！壁w俊杰看到，從年初至今，不少客戶(hù)開(kāi)始尋求對這方面的了解。

　　“那些從未離場(chǎng)的投資者還是一直在關(guān)注中國市場(chǎng)，只不過(guò)是在找一個(gè)合適的時(shí)機，同時(shí)他們認為現在中國股市的估值還是相對便宜的，當有更多信心的時(shí)候會(huì )加配?！壁w俊杰表示。

　　“長(cháng)期投資依托于專(zhuān)業(yè)和積累”

　　瑞士百達資產(chǎn)管理?yè)碛兴拇蠛诵耐顿Y實(shí)力：主題投資、新興市場(chǎng)、另類(lèi)資產(chǎn)和多資產(chǎn)投資。從1995年發(fā)布第一檔主題基金至今，今年恰逢瑞士百達主題投資30周年，目前是全球最大的主動(dòng)管理型主題股票資產(chǎn)管理機構，截至2025年8月底，相關(guān)資產(chǎn)管理規模已達720億美元。

　　談及如何定義主題投資，趙俊杰結合公司2000年推出水資源策略而非追逐當時(shí)熱門(mén)的科技股指出，無(wú)論市場(chǎng)如何變化，主題投資不應過(guò)分關(guān)注于眼下發(fā)生的事情，而應該去關(guān)注于未來(lái)一些有可能變革世界的長(cháng)期動(dòng)力，這樣才可能跨越周期，而不被短期的市場(chǎng)波動(dòng)所影響。

　　“當時(shí)有些投資者甚至不理解我們的做法，因為當時(shí)大家都在追捧科技股，但因為我們管理的客戶(hù)主要是長(cháng)線(xiàn)投資，追求的更多是長(cháng)期穩定收益?！壁w俊杰表示。

　　據趙俊杰介紹，瑞士百達的投資策略均是基于對大趨勢帶來(lái)的長(cháng)期增長(cháng)機遇的判斷。而所謂的大趨勢，指的是20年、30年甚至50年的長(cháng)期趨勢。比如說(shuō)水資源安全和對清潔水源的需求，這些趨勢不會(huì )隨著(zhù)政治格局變化而發(fā)生改變，因為這種趨勢是長(cháng)期存在的，所以這對長(cháng)線(xiàn)投資者來(lái)說(shuō)符合其投資訴求。

　　“過(guò)去30年，這些歷史業(yè)績(jì)證明了我們這種方法論是可行的，我們雖然不受限于傳統基準，但是通常情況下客戶(hù)都會(huì )用MSCI世界指數作為基準來(lái)對比我們的業(yè)績(jì)。從5年、10年或更長(cháng)時(shí)間維度來(lái)看，我們的主題股票策略都有不俗表現，”趙俊杰表示。

　　據趙俊杰介紹，在結合ESG方面的主題投資，瑞士百達有全球最大的環(huán)境機遇主題投資策略之一，同時(shí)也有清潔能源主題策略，公司在這方面幫助很多大型機構客戶(hù)定制投資方案，通過(guò)長(cháng)期投資創(chuàng )造價(jià)值。

　　人人都想成為巴菲特，想持有一個(gè)股票20到30年，但很多人在實(shí)際操作過(guò)程中很難避免追漲殺跌。在趙俊杰看來(lái)，長(cháng)期投資需要投資者建立自己的投資哲學(xué)以及投資流程，并且對投資標的的確信需要依靠深厚的研究和經(jīng)驗，總的來(lái)說(shuō)需要很強的專(zhuān)業(yè)性和嚴格的紀律性才更有可能實(shí)現。

　　她以公司的水資源主題策略為例，“一家亞洲主要機構投資者，連續持有我們的水資源策略長(cháng)達10年，實(shí)現了成倍的收益，相較于他們頻繁調倉的其他組合，這一回報表現更為穩健，我認為，對于真正的長(cháng)線(xiàn)投資者來(lái)說(shuō)，這類(lèi)主題投資可能是一個(gè)不錯的選擇，同時(shí)還能避免因頻繁交易而產(chǎn)生的成本損耗”。

　　“中國環(huán)境政策導向，與我們的理念高度契合”

　　趙俊杰分享了對于環(huán)境、科技等領(lǐng)域的投資判斷，并認為在這些趨勢當中，中國環(huán)境方面的政策導向，與瑞士百達投資理念高度契合。

　　“因為中國的政策，像在環(huán)境方面的綠色制造，這方面是不會(huì )改變的，所以我們看到廣闊的潛力?！壁w俊杰指出，在新能源、電動(dòng)車(chē)等領(lǐng)域，中國已經(jīng)遠遠領(lǐng)先世界。例如，新能源車(chē)滲透率，中國今年已經(jīng)超過(guò)50%，這和歐洲的約25%、美國5%~10%相比，特別顯著(zhù)。

　　此外，趙俊杰還指出，中國在全球光伏和儲能裝機量的市場(chǎng)份額現在也超過(guò)50%，從供給上看，中國在大部分核心零部件以及材料上貢獻了全球超過(guò)70%以上的產(chǎn)能，比如新能源車(chē)上和儲能系統里的鋰電池以及光伏太陽(yáng)能板。在這些方面中國建立了難以企及的領(lǐng)先地位，而這也是過(guò)去幾年瑞士百達一直都在關(guān)注的主題。

　　在現有的政策導向下，趙俊杰也看到了科技領(lǐng)域新的投資機會(huì )。據悉，目前瑞士百達也正在尋找由AI驅動(dòng)的下一輪科技創(chuàng )新投資標的，諸如AI應用、AI服務(wù)器、無(wú)人駕駛、AI數據中心和機器人行業(yè)等。

　　而在諸如茶飲、盲盒等由消費驅動(dòng)的領(lǐng)域，國內品牌出海的企業(yè)都有較高的利潤率，平均毛利水平可以比國內的高15%~20%，利潤率絕對值達到國內3-10倍，我們相信以產(chǎn)品導向的中國公司會(huì )不斷在全球市場(chǎng)拿到份額，中國未來(lái)會(huì )出現一批全球化的公司。

　　在醫療健康領(lǐng)域，隨著(zhù)人口結構的變化，再加上大家對高端生活品質(zhì)的追求，趙俊杰同樣表示，“在營(yíng)養科學(xué)、醫療器械例如手術(shù)機器人等領(lǐng)域，也將會(huì )有很大的市場(chǎng)潛力”。