不少業(yè)內人士表示，高市國危日本債匯市場(chǎng)的早苗資本“雙殺”危局，反映出市場(chǎng)擔憂(yōu)日本新首相高市早苗的將特機巨額刺激計劃將惡化該國財政狀況。

Saravelos對此就深感憂(yōu)慮，日本日英他將當前相關(guān)市場(chǎng)的外逃動(dòng)向與2022年英國遭遇的“特拉斯風(fēng)暴”危機相提并論——當時(shí)，時(shí)任英國首相的或重特拉斯提出缺乏資金支持的減稅計劃令投資者驚慌，導致英鎊暴跌至37年低點(diǎn)，演昔英國國債市場(chǎng)幾乎崩潰……

Saravelos在最新評論中指出：“令人擔憂(yōu)的高市國危是，日元和日本國債名義價(jià)格長(cháng)期走勢均開(kāi)始與任何公允價(jià)值衡量標準脫鉤，早苗資本且日內相關(guān)性正在加速增強。將特機”

他警告稱(chēng)，日本日英“若日本國內對政府和日本央行低通脹承諾的外逃信心喪失，購買(mǎi)日本國債的或重理由將不復存在，隨之而來(lái)的演昔將是更具破壞性的資本外逃?！?/p>

根據業(yè)內人士周四獲得的高市國危文件顯示，日本政府很可能即將公布疫情以來(lái)規模最大的支出刺激計劃——規?；驅⒏哌_21.3萬(wàn)億日元，遠超市場(chǎng)此前預期。

當然，目前日本市場(chǎng)的處境與三年前的英國也并不完全相同。例如，2022年英國國債市場(chǎng)危機主要來(lái)自于養老基金策略的被迫拋售，而眼下還沒(méi)有任何跡象表明，日本市場(chǎng)結構中存在的杠桿投資者會(huì )帶來(lái)類(lèi)似的風(fēng)險。

但Saravelos并非唯一對此表露擔憂(yōu)的資深人士。法國興業(yè)銀行全球策略師Albert Edwards也指出，日本長(cháng)期債券收益率上升是“一個(gè)重要的警示信號，但很少有投資者對此予以重視”。周四，30年期日本國債收益率一度超過(guò)3.35%，而月初時(shí)僅約為3%。

Edwards在報告中寫(xiě)道：“日債尚未出現恐慌性?huà)伿?，不過(guò)收益率確實(shí)正出現逐步且無(wú)情的上漲。這場(chǎng)由日本引領(lǐng)的政府債券長(cháng)期熊市，注定會(huì )扭轉過(guò)去40年股票和房地產(chǎn)市場(chǎng)估值過(guò)高的局面?！?/p>

Saravelos則指出，盡管日本央行和政府目前似乎對近期的市場(chǎng)動(dòng)向予以容忍，但他懷疑若當前價(jià)格走勢持續，當局將難以保持沉默。

他表示，“未來(lái)幾周，我們將密切關(guān)注日本市場(chǎng)是否存在更廣泛的資本外逃跡象。關(guān)鍵信號在于當前的價(jià)格波動(dòng)是否會(huì )蔓延至股市令日股也開(kāi)始走軟，以及日本國債與全球固定收益市場(chǎng)是否會(huì )持續脫鉤?！?/p>