◎記者 趙明超

　　在今年以來(lái)的冷思考結構性行情中，機器人、績(jì)優(yōu)基金經(jīng)理聚焦價(jià)值創(chuàng )新藥、更加人工智能等板塊輪番演繹，長(cháng)期不少基金凈值翻倍，投資但也有部分知名基金經(jīng)理管理的冷思考產(chǎn)品，因短期業(yè)績(jì)落后引發(fā)關(guān)注?？?jì)優(yōu)基金經(jīng)理聚焦價(jià)值站在當前時(shí)點(diǎn)，更加越來(lái)越多績(jì)優(yōu)基金經(jīng)理強調長(cháng)期投資的長(cháng)期重要性，更加看重企業(yè)內在價(jià)值。投資

　　知名基金經(jīng)理直面爭議

　　近期，冷思考知名基金經(jīng)理徐彥管理的績(jì)優(yōu)基金經(jīng)理聚焦價(jià)值大成興遠啟航混合基金因建倉速度較慢，被部分投資者質(zhì)疑。更加數據顯示，長(cháng)期大成興遠啟航混合基金成立于今年3月11日，投資截至8月26日，基金凈值為0.9998元。不過(guò)，最近幾個(gè)交易日，該基金凈值有些許波動(dòng)，表明開(kāi)始小幅建倉。

　　在大成興遠啟航混合基金的2025年中期報告中，徐彥直面爭議。他表示，該基金沒(méi)有操作的原因是：他所管理的其他基金自成立以來(lái)已有一定浮盈，且凈值基本在歷史新高附近，該基金則是從零開(kāi)始。

　　“坦白說(shuō)，這并不只是有沒(méi)有浮盈作為安全墊，而是我得有多大的突破才能接受一個(gè)完全不同的出發(fā)點(diǎn)。過(guò)往業(yè)績(jì)已證明，猜測股價(jià)短期走勢并非我的優(yōu)勢?！毙鞆┍硎?，希望繼續尋找企業(yè)價(jià)值被低估的股票，會(huì )按基金合同的要求在規定時(shí)間內完成建倉。

　　無(wú)獨有偶，劉莉莉管理的富國研究精選混合基金上半年虧損1.46%，而從長(cháng)期業(yè)績(jì)來(lái)看，截至今年9月4日，劉莉莉自2019年2月任職以來(lái)的總回報接近150%。在基金中期報告中，劉莉莉回應道：“上半年基金表現不理想，大部分標的都處于滯漲狀態(tài)，對熱點(diǎn)板塊參與較少，使得產(chǎn)品短期表現暫時(shí)落后。我們持續對持倉標的進(jìn)行了跟蹤，相關(guān)標的競爭力持續提升，ROE改善的置信度在不斷提升。因此，我們既感到內疚，又感到興奮?！?/p>

　　劉莉莉坦言：內疚的是，上半年讓持有人承擔了較大壓力，持有人并不能時(shí)時(shí)了解投資經(jīng)理在做什么，未來(lái)要做更多的溝通匯報和交流；興奮的是，在不斷跟蹤后，對持倉標的未來(lái)空間較大這件事，更加有信心了。

　　聚焦長(cháng)期投資價(jià)值

　　面對市場(chǎng)熱點(diǎn)快速切換，波動(dòng)加劇的態(tài)勢，多位基金經(jīng)理分享了對投資的思考。他們認為，與優(yōu)秀企業(yè)長(cháng)期同行，聚焦企業(yè)長(cháng)期投資價(jià)值，才是穿越周期的根本。

　　在基金定期報告中，南方中國夢(mèng)混合基金經(jīng)理張延閩表示，企業(yè)發(fā)展是投資的根基，只有能抵御波動(dòng)且具備持續成長(cháng)能力的公司才可以長(cháng)期創(chuàng )造價(jià)值。資產(chǎn)管理行業(yè)已悄然生變，公募基金未來(lái)更強調基準的嚴肅性和投資的紀律性。超越市場(chǎng)的回報是組合追求的長(cháng)期目標，世界上沒(méi)有能戰勝一切市場(chǎng)的投資方法，“我們一直在做的就是理性基礎上的積極進(jìn)取”。

　　“基金凈值再次回到歷史高位附近，不少持有人也許會(huì )擔心組合的風(fēng)險，我們也想在當前時(shí)點(diǎn)向各位持有人匯報我們的投資策略，以幫助大家理解我們的回報來(lái)源和組合的狀態(tài)?！比A商樂(lè )享混合基金經(jīng)理余懿在基金中報中表示，企業(yè)價(jià)值創(chuàng )造是收益的主要來(lái)源，因此把大量的時(shí)間用于尋找仍有增長(cháng)空間、競爭格局較好、商業(yè)模式更加穩固的行業(yè)，并在其中尋找財務(wù)報表清晰可靠、競爭力強、愿意與股東分享價(jià)值的公司。此外，始終保持均衡的行業(yè)配置，通過(guò)行業(yè)、個(gè)股分散來(lái)降低對單一因子的暴露。