專(zhuān)題：聚焦2025年IMF和世行秋季年會(huì )

　　美國關(guān)稅力度似乎比預期的敦度要小，但國際機構警告，促高策影現在就得出其對全球經(jīng)濟增長(cháng)沒(méi)有影響的惕關(guān)結論是不正確的。

　　據央視新聞報道，稅美當地時(shí)間10月14日，國收總部位于華盛頓的緊移國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布最新一期《全球金融穩定報告》，指出貿易政策不確定性上升、民政非銀行金融機構擴張以及債券市場(chǎng)承壓等多重風(fēng)險交織，敦度疊加資產(chǎn)價(jià)格被嚴重高估，促高策影將顯著(zhù)增加“無(wú)序市場(chǎng)調整”的惕關(guān)概率。

　　鑒于此，稅美IMF敦促各國央行在關(guān)稅與通脹風(fēng)險上保持高度警惕。國收IMF認為，緊移市場(chǎng)韌性主要來(lái)自對發(fā)達經(jīng)濟體貨幣寬松政策的民政預期。然而，敦度這種市場(chǎng)樂(lè )觀(guān)情緒掩蓋了關(guān)稅和政府巨額債務(wù)帶來(lái)的潛在損害。

　　該機構表示，美國與幾大貿易伙伴敲定一系列貿易協(xié)議，大多數國家面臨的關(guān)稅率從4月的高點(diǎn)大幅降至10%-20%的范圍。在此背景下，企業(yè)也展現出較好的韌性。

　　該組織的首席經(jīng)濟學(xué)家皮埃爾·奧利維耶·古蘭沙在博客中寫(xiě)道：美國還提供了多項商品豁免，因此大多數國家也保持了克制，沒(méi)有進(jìn)行報復。美國企業(yè)也在關(guān)稅上調之前大舉囤貨，以及及時(shí)調整供應鏈，以迅速適應。

　　但古蘭沙同時(shí)也指出，貿易緊張局勢仍在加劇，也無(wú)法保證已有的協(xié)定會(huì )維持現狀，美國進(jìn)口商仍可能將新增的關(guān)稅成本轉嫁給消費者。經(jīng)驗表明，可能需要很長(cháng)時(shí)間才能看清全貌。

　　近一段時(shí)間來(lái)，美方持續出臺一系列對華限制和制裁措施，總統特朗普甚至威脅要加征100%的關(guān)稅。盡管外界早已清楚這是他一貫的談判策略，但美國股市似乎仍未對這種極端情緒化表達完全免疫。

　　不出所料，財政部長(cháng)貝森特隨后又降低調門(mén)，宣稱(chēng)針對中國商品加征100%關(guān)稅的措施“并非必然實(shí)施”。

　　分析師指出，全球最大的兩大經(jīng)濟體之間后續仍存在通過(guò)談判化解貿易戰升級風(fēng)險的空間，新一輪加征關(guān)稅威脅落地并持續實(shí)施的可能性較低。

　　古蘭沙還提醒，白宮收緊移民政策，對該國經(jīng)濟增長(cháng)前景造成的沖擊不容小覷。IMF據此預測美國經(jīng)濟增速將從2024年的2.8%大幅放緩至2%。

　　古蘭沙說(shuō)：“我們看到外國出生的勞動(dòng)者總體比例急劇下降……這相當于關(guān)稅之外的又一大負面沖擊。這些導致美國經(jīng)濟增長(cháng)放緩的因素通常也會(huì )傳導到其他國家和地區?！?/p>

　　IMF還預計，在全球經(jīng)濟保持復蘇勢頭以及市場(chǎng)多元化的推進(jìn)下，2025年世界經(jīng)濟將增長(cháng)3.2%，較今年7月預測值上調0.2個(gè)百分點(diǎn)，但仍明顯低于新冠疫情前3.7%的平均水平。