浙商銀行FICC團隊認為，價(jià)格上周受巴以達成協(xié)議，創(chuàng )年擬實(shí)現加沙永久?；鹣⒂绊?，單日單日跌幅地緣避險情緒有所消退，狂瀉短期止盈盤(pán)使得貴金屬市場(chǎng)明顯回落。價(jià)格

　　本周，創(chuàng )年地緣沖突方面繼續有緩和的單日單日跌幅消息，進(jìn)一步消減避險情緒?？駷a據新華社報道，價(jià)格法國總統府10月21日發(fā)布一份多名歐洲領(lǐng)導人關(guān)于烏克蘭問(wèn)題的創(chuàng )年聯(lián)合聲明，稱(chēng)“強烈支持”美國總統特朗普在烏克蘭問(wèn)題上的單日單日跌幅立場(chǎng)，即俄羅斯與烏克蘭立即?；?，狂瀉以當前戰線(xiàn)作為談判起點(diǎn)。價(jià)格聯(lián)署這則聲明的歐洲領(lǐng)導人正在制定方案，將于本周晚些時(shí)候舉行相關(guān)會(huì )議。

　　中信期貨的研究指出，十一節后貴金屬波動(dòng)率即顯著(zhù)上升，上漲加速后行情或進(jìn)入尾部階段，過(guò)熱風(fēng)險下調整隨時(shí)發(fā)生，參考MA5進(jìn)行階段性止盈。近期利多因素逐漸消化，除俄烏沖突風(fēng)險短期下降外，中美貿易摩擦階段性緩和。另外，美國政府停擺雖在持續，但周內擬披露先前推遲發(fā)布的通脹、非農數據，或結束10月以來(lái)“沒(méi)有消息則是好消息”的交易方向。

　　具體到白銀品種，浙商銀行FICC團隊認為，上周?chē)H銀價(jià)一度逼近54.5美元/盎司，還受到現貨緊缺延續的影響。

　　業(yè)內人士介紹，今年早些時(shí)候因市場(chǎng)擔憂(yōu)白銀可能面臨美國關(guān)祱沖擊，紐約與倫敦兩大交易中心銀價(jià)出現大幅背離，引發(fā)了一輪白銀運往紐約的熱潮，倫敦市場(chǎng)可交易銀條的供應量減少。

　　8月26日，美國內政部下屬機構地質(zhì)調查局在《聯(lián)邦公報》上發(fā)布了一份合計54 種關(guān)鍵礦產(chǎn)清單的草案，并將30天內公開(kāi)征求公眾意見(jiàn)。最新被提議加入清單的有六種礦產(chǎn)，包括銅、鉀堿、硅、白銀、鉛和錸，若白銀被納入關(guān)鍵礦產(chǎn)清單后，將面臨潛在的232條款關(guān)稅調查，最高可達50%的進(jìn)口關(guān)稅。目前，最終關(guān)鍵礦產(chǎn)清單仍未發(fā)布。

　　隨著(zhù)倫敦白銀市場(chǎng)大幅收緊，倫敦銀現價(jià)格罕見(jiàn)地超過(guò)了紐約白銀期貨價(jià)格，且幅度擴大，導致交易商將白銀運往大西洋彼岸。這種套利行為最終緩解了倫敦銀的供應緊張，兩大交易中心之間的價(jià)差從接近3美元回落至每盎司0.5美元左右。

　　圖：倫敦銀現與COMEX白銀價(jià)差

　　中信期貨認為，倫敦白銀的現貨緊張情況緩解，海外白銀租賃利率高位回落，外盤(pán)擠倉情緒降溫。

　　國泰君安期貨認為，白銀現貨矛盾已在高峰，價(jià)差后續松動(dòng)的概率正在加大。在單邊行情波動(dòng)劇烈難以把握之際，關(guān)注市場(chǎng)間的結構性套利機會(huì )。中長(cháng)期視角白銀“主升浪”的核心邏輯依然堅，美關(guān)稅和降息周期使得通脹風(fēng)險更為突出，而白銀因其獨特的雙重屬性，成為表達“多通脹”預期的優(yōu)質(zhì)工具，比價(jià)優(yōu)勢顯著(zhù)。

　?。ㄘ斅?lián)社 楊斌）