私募年內平均收益11.94%，前“公募一哥”任澤松卻栽了，核心產(chǎn)品凈值僅剩7毛！牛市踏空真相曝光
作者:娛樂(lè ) 來(lái)源:時(shí)尚 瀏覽: 【大中小】 發(fā)布時(shí)間:2025-12-01 04:21:03 評論數:
需要一提的公募一哥是，任澤松管理的私募收益市踏其他私募產(chǎn)品業(yè)績(jì)在私募排排網(wǎng)上未公開(kāi)披露。2018年年末，年內任澤松從中郵基金離職轉投私募后，平均管理產(chǎn)品的前任卻栽風(fēng)格便呈現出顯著(zhù)的“大開(kāi)大合”特征。
那么，澤松任澤松管理產(chǎn)品的核心凈值為何大起大落？
2023年一季度，A股ChatGPT概念股熱度飆升，產(chǎn)品任澤松迅速將持倉從新能源汽車(chē)板塊切換至人工智能領(lǐng)域。凈值僅剩彼時(shí)，毛牛他表示，相曝“人工智能產(chǎn)業(yè)趨勢正快速推進(jìn)，公募一哥這并非簡(jiǎn)單的私募收益市踏主題炒作?！倍搅?023年6月，年內ChatGPT概念股炒作退潮，平均任澤松旗下產(chǎn)品凈值隨之出現大幅回撤。即便如此，2023年年末，任澤松仍在公司月報中堅持看好AI賽道，“以人工智能為代表的科技產(chǎn)業(yè)正突飛猛進(jìn)，成為市場(chǎng)少數亮點(diǎn)，相關(guān)公司有望走出強結構性行情”。
2024年1月，受微盤(pán)股流動(dòng)性危機影響，不少私募產(chǎn)品跌破清盤(pán)線(xiàn)。任澤松管理的“集元-祥瑞1號”也經(jīng)歷了極端波動(dòng)：2023年12月29日該產(chǎn)品單位凈值為0.936元，到2024年2月2日便跌破0.7元傳統清盤(pán)線(xiàn)，降至0.648元，區間凈值回撤高達24.65%。不過(guò)，隨后A股迎來(lái)反彈，截至2024年2月23日，該產(chǎn)品凈值回升至0.936元，收復此前失地。
而進(jìn)入2025年，產(chǎn)品業(yè)績(jì)再度承壓。2025年初，隨著(zhù)DeepSeek等AI技術(shù)走紅，人工智能行情再度席卷市場(chǎng)，算力、AI應用等板塊輪番上漲，大牛股層出不窮。一向重倉AI的任澤松卻未能把握這波行情，“集元-祥瑞1號”截至今年8月15日的單位凈值仍停留在0.7370元，較2016年成立時(shí)縮水近26%。
作為曾被譽(yù)為繼王亞偉之后的“公募新一哥”，任澤松的投資生涯頗為輝煌。2012年12月起，任澤松管理中郵戰略新興產(chǎn)業(yè)混合基金，2013年以80.38%的漲幅斬獲主動(dòng)偏股型基金年度冠軍，任職總回報高達221%。2018年“奔私”之后，擔任集元資產(chǎn)總經(jīng)理、投資總監及實(shí)控人。據中基協(xié)備案信息，集元資產(chǎn)累計備案28只私募產(chǎn)品，當前在管基金16只，管理規模處于0~5億元區間。
與任澤松的低迷業(yè)績(jì)形成鮮明對比的是，2025年以來(lái)私募基金整體表現亮眼。
去年“924”被視為A股市場(chǎng)全面復蘇的起點(diǎn)，尤其是今年以來(lái)，私募業(yè)績(jì)持續向好。私募排排網(wǎng)數據顯示，截至2025年7月底，有業(yè)績(jì)記錄的11880只私募證券產(chǎn)品年內平均收益達11.94%，其中10332只實(shí)現正收益，占比86.97%。
從細分策略來(lái)看，股票策略表現尤為突出。受益于中小盤(pán)指數顯著(zhù)上漲，以及科技成長(cháng)、資源周期雙主線(xiàn)輪動(dòng)發(fā)力，7760只有業(yè)績(jì)展示的股票策略產(chǎn)品年內平均收益達14.50%，其中排名前5%的產(chǎn)品收益更是高達42.44%，不少私募借此斬獲豐厚收益。
為何在牛市中會(huì )出現“踏空”現象？
有業(yè)內人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者分析道，若管理人堅持重倉單一賽道的投資風(fēng)格，在2025年熱點(diǎn)分散且輪動(dòng)迅速的牛市中，未能及時(shí)預判并切換至熱門(mén)板塊，就容易錯失上漲機會(huì )。此外，2025年牛市由政策、資金、預期等多因素共同推動(dòng)，若持倉集中在前期弱勢板塊且未能及時(shí)調整，或因對市場(chǎng)趨勢判斷失誤而保持低倉位，都可能導致踏空。
“牛市踏空本質(zhì)上反映了部分投資者對資本市場(chǎng)認知不足與戰略定力欠缺?！焙谄橘Y本首席戰略官陳興文則從更深層次解讀道，當前中國資本市場(chǎng)正從“散戶(hù)市”向“機構市”“制度市”轉型，注冊制改革、退市機制完善、監管趨嚴等制度變革推動(dòng)定價(jià)機制成熟，若仍沿用過(guò)往周期經(jīng)驗，極易錯過(guò)結構性行情主線(xiàn)。
從國際視角看，全球資本加速配置中國核心資產(chǎn)，在地緣政治擾動(dòng)與產(chǎn)業(yè)鏈重構背景下，盈利穩定、護城河深厚的龍頭企業(yè)更受外資青睞。部分私募若仍沉迷題材博弈的短視操作，難以跟上外資配置節奏，自然容易踏空。
從產(chǎn)業(yè)邏輯看，本輪牛市主線(xiàn)聚焦科技自主可控、高端制造升級、消費復蘇三大方向，資金呈現“棄舊抱新”特征。若投資者缺乏產(chǎn)業(yè)趨勢的深度研究與前瞻預判，僅依賴(lài)技術(shù)面或短期消息驅動(dòng)，極易陷入被動(dòng)踏空。此外，政策導向明確與機構話(huà)語(yǔ)權提升促使市場(chǎng)共識快速形成，認知滯后的投資者往往錯失最佳入場(chǎng)時(shí)機。
“牛市踏空是‘認知差’與‘信心差’的集中體現?！标惻d文強調，投資者唯有建立對資本市場(chǎng)制度演進(jìn)、產(chǎn)業(yè)變遷、資金邏輯的系統性認知，秉持長(cháng)期視角，才能在復雜市場(chǎng)中穩健穿越周期，避免踏空重演。
當前，注冊制改革等舉措推動(dòng)資本市場(chǎng)邁向高質(zhì)量發(fā)展，與“反內卷”政策、新質(zhì)生產(chǎn)力形成三重國家戰略支撐，助力金融強國建設。盡管過(guò)程中存在波折，但戰略定力始終堅定。業(yè)內普遍認為，國民經(jīng)濟發(fā)展急需一輪大牛市，這不僅是資本市場(chǎng)繁榮的信號，更是推動(dòng)消費、帶動(dòng)全行業(yè)復蘇的關(guān)鍵力量。只有深刻理解資本市場(chǎng)長(cháng)期戰略規劃，才能避免將當前牛市誤判為短期現象。
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