“昨天我的倒車(chē)接人黃金積存金賬戶(hù)一天跌掉了23萬(wàn)?！?0月22日，黃金暴跌黃金投資者雪棣向記者坦言。還頂
就在10月21日晚間，部崩國際現貨黃金價(jià)格一度下跌超6%，倒車(chē)接人跌破4100美元/盎司，黃金暴跌創(chuàng )2013年4月以來(lái)最大單日跌幅。還頂此前一個(gè)交易日，部崩金價(jià)剛創(chuàng )下4381.48美元/盎司的倒車(chē)接人歷史新高。
黃金市場(chǎng)的黃金暴跌“狂泄”引發(fā)廣泛關(guān)注。10月22日，還頂“金價(jià)大跌”等相關(guān)詞條迅速登上熱搜，部崩不少投資者感嘆：“一覺(jué)醒來(lái)，倒車(chē)接人黃金崩盤(pán)了，黃金暴跌從未見(jiàn)過(guò)如此劇烈的還頂跌幅?！?/p>
國內黃金市場(chǎng)同樣受到顯著(zhù)沖擊。10月22日，黃金ETF大幅低開(kāi)，普遍跌幅超過(guò)4%；上海黃金交易所黃金9999盤(pán)中最低報933元/克，較前一交易日的收盤(pán)價(jià)下跌54元/克。國內品牌金店的足金飾品也應聲調價(jià)，亞一金店、老廟黃金的金飾報價(jià)一夜之間下調83元/克，周大福、周大生每克下調57元。
“9月以來(lái)主要由西方投資者推動(dòng)的黃金上漲迎來(lái)明顯拋壓?！毙潞谪浹芯克彼L(cháng)、高級黃金投資分析師李明玉向記者表示，此輪暴跌的背后是多重利空因素共振所致。他認為，避險情緒有所回落、大規模買(mǎi)盤(pán)獲利了結以及聯(lián)邦基金利率未來(lái)走勢的不確定性，共同促成了此次暴跌。
中歐基金經(jīng)理葉培培向記者分析稱(chēng)，黃金短期出現情緒過(guò)熱的交易擁擠，預計可能存在10%—15%的回調空間，類(lèi)似今年4—8月份的行情。
因何暴跌
雪棣親歷了國內金價(jià)從每克500元、600元一路突破1000元的全過(guò)程。在此期間，他通過(guò)分批買(mǎi)入持續“囤金”，積存金賬戶(hù)已累計持有5公斤黃金，市值最高時(shí)達到500萬(wàn)元，其中累計投入本金為280萬(wàn)元。
面對金價(jià)一路高歌猛進(jìn)，尤其是近兩三個(gè)月快速沖高并突破1000元/克大關(guān)，雪棣也心生警惕。雖然他長(cháng)期看好黃金資產(chǎn)，但他判斷持續上漲后可能會(huì )出現回調。只是讓他沒(méi)想到的是，暴跌來(lái)得這么兇猛。
10月21日，國際現貨黃金價(jià)格一度下跌超6%，跌破每盎司4100美元，創(chuàng )下12年來(lái)最大單日跌幅。隨著(zhù)金價(jià)下挫，他的黃金賬戶(hù)單日縮水23萬(wàn)元。
多位貴金屬研究人士向記者指出，此次貴金屬大跌主要由于避險情緒降溫，美元走強，以及投資者因擔憂(yōu)金價(jià)已處于歷史高位而選擇獲利了結。
國信期貨表示，貴金屬市場(chǎng)遭遇多年來(lái)最劇烈的單日拋售，其背后是投資者因擔憂(yōu)價(jià)格已過(guò)度偏離基本面而大規模鎖定利潤。
李明玉10月22日向記者分析表示，此輪暴跌是由多重利空因素共振所致。
其一，避險情緒明顯回落。中美兩國元首有望于本月底會(huì )晤，同時(shí)特朗普于10月21日表示將于明年初訪(fǎng)華，市場(chǎng)對貿易緊張局勢緩和的預期增強；此外，歐洲于10月21日明確響應特朗普呼吁俄烏?；?，也讓市場(chǎng)看到戰爭結束的曙光；美國政府也有望在本周結束停擺，進(jìn)一步降低了市場(chǎng)不確定性。
其二，黃金技術(shù)面嚴重超買(mǎi)引發(fā)大規模獲利了結。美國黃金ETF在10月21日減持125噸，跌幅近3%。與此同時(shí)，日本首相高市早苗上任后市場(chǎng)對“雙寬”政策的預期升溫，導致日元走弱、美元被動(dòng)走強。在這些因素共同作用下，此前由資金推動(dòng)的黃金漲勢顯得岌岌可危。
其三，美國政府停擺導致就業(yè)以及通脹等重要數據缺失，使得市場(chǎng)無(wú)法判斷聯(lián)邦基金利率未來(lái)走勢；加之COMEX黃金的持倉數據也被延遲發(fā)布，加劇了投機性多頭累積和市場(chǎng)的不透明度，金價(jià)波動(dòng)幅度明顯擴大。除此之外，印度季節性購買(mǎi)需求結束疊加我國機構及散戶(hù)未及時(shí)入場(chǎng)，使得這場(chǎng)自9月以來(lái)主要由西方投資者推動(dòng)的黃金上漲迎來(lái)明顯拋壓。
投資邏輯是否生變？
黃金市場(chǎng)經(jīng)歷“過(guò)山車(chē)”，波動(dòng)幅度加大。截至10月22日15時(shí)，國際現貨黃金報4150美元/盎司左右，在經(jīng)歷大幅下挫后出現一定反彈。
對于后續操作，雪棣向記者坦言，“既然已經(jīng)下跌這么多，就一直放著(zhù)不動(dòng)了。主要是因為買(mǎi)得夠早，所以均價(jià)確實(shí)很低?！奔s200萬(wàn)元的投資收益，成為他繼續持有黃金的“底氣”和“安全墊”。
南華期貨貴金屬新能源研究組負責人夏瑩瑩認為，盡管從中長(cháng)期維度看，央行購金與投資需求增長(cháng)仍將助推貴金屬價(jià)格重心繼續上抬，但短期進(jìn)入調整階段，急跌下關(guān)注中期逢低補多機會(huì )。
李明玉分析指出，短期來(lái)看，若美國后續公布的經(jīng)濟數據強于預期，金價(jià)回調幅度可能進(jìn)一步加深，市場(chǎng)波動(dòng)性或持續處于高位。他建議重點(diǎn)關(guān)注以下幾方面進(jìn)展：美國政府停擺是否結束、中美領(lǐng)導人會(huì )晤安排、特朗普訪(fǎng)華計劃等關(guān)鍵節點(diǎn)，以及俄烏沖突局勢的演變。
從中長(cháng)期視角來(lái)看，李明玉認為，全球主要央行持續購金的趨勢仍將延續，疊加全球流動(dòng)性充裕、去美元化進(jìn)程不可逆轉且可能進(jìn)一步加速，這些因素將繼續推動(dòng)金價(jià)中樞系統性上移，黃金后市預計仍將保持偏強態(tài)勢。
“我們對黃金長(cháng)期看好，建議將黃金作為資產(chǎn)組合中的基本配置，短期的調整或為中長(cháng)期入場(chǎng)機會(huì )?！崩蠲饔裱a充道。
從中長(cháng)期來(lái)看，葉培培認為，金價(jià)的驅動(dòng)力未發(fā)生根本轉變，金價(jià)的天花板仍較高。她表示，“目前可投資的黃金市值占股債組合的比例大幅低于80年代之前，美元資產(chǎn)再平衡仍有空間?！?/p>
至于黃金價(jià)格驅動(dòng)因子何時(shí)逆轉，葉培培認為關(guān)鍵是看美元信用何時(shí)走弱。她通過(guò)復盤(pán)過(guò)去60年的歷史走勢進(jìn)一步說(shuō)明：黃金與美元信用大致呈現此消彼長(cháng)態(tài)勢，典型代表是克林頓時(shí)期，美國財政盈余、美元信用強，金價(jià)走勢較差，而在多數美國財政赤字率較高階段，金價(jià)則往往表現強勢?！凹僭O未來(lái)美國經(jīng)濟能夠實(shí)現長(cháng)期強勁復蘇，使得財政重新達到平衡，比如赤字率下降到4%以下，那么金價(jià)大牛市可能會(huì )結束。在此之前，我們傾向于認為金價(jià)仍處于一個(gè)震蕩上漲通道中?！?/p>
招聯(lián)首席研究員董希淼分析稱(chēng)，未來(lái)一段時(shí)間，全球政治、軍事、經(jīng)濟復雜多變，對國際金價(jià)仍有一定支撐。但黃金價(jià)格在高位的波動(dòng)將加劇。投資者要密切關(guān)注市場(chǎng)變化，基于自身風(fēng)險偏好和投資需求，在資產(chǎn)配置中合理配置黃金及相關(guān)產(chǎn)品，理性控制投資倉位，不要盲目追漲殺跌。
值得一提的是，近日，工商銀行、建設銀行、中信銀行等多家銀行發(fā)文提示貴金屬投資風(fēng)險，建議投資者合理控制倉位。上海黃金交易所與上海期貨交易所也先后發(fā)布通知，均提及“近期國際形勢復雜、市場(chǎng)不穩定因素增多”，提醒投資者做好風(fēng)險防范、合理控制倉位，理性投資。
（應受訪(fǎng)者要求，文中雪棣為化名）
（作者 陳姍）
(責任編輯：綜合)