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內容摘要：《每日經(jīng)濟新聞·將進(jìn)酒》記者注意到，雖然二季度是白酒行業(yè)傳統淡季，但近10年，今世緣二季度業(yè)績(jì)一直保持著(zhù)穩定增長(cháng)的態(tài)勢——2018年、2019年、2021年以及2023年的二季度單季凈利潤同比增幅均超

　　《每日經(jīng)濟新聞·將進(jìn)酒》記者注意到，年連雖然二季度是增按白酒行業(yè)傳統淡季，但近10年，下暫今世緣二季度業(yè)績(jì)一直保持著(zhù)穩定增長(cháng)的停今態(tài)勢——2018年、2019年、世緣生2021年以及2023年的季度凈利見(jiàn)下二季度單季凈利潤同比增幅均超過(guò)20%。2024年雖然增速放緩，潤罕單季凈利潤表現仍同比增長(cháng)了16.86%。年連

　　2025年，增按受白酒行業(yè)競爭加劇以及消費場(chǎng)景受限等因素影響，下暫諸多酒企中期業(yè)績(jì)均表現不佳，停今但經(jīng)營(yíng)一向穩定的世緣生今世緣二季度單季凈利潤同比減少37%，下滑幅度超出了市場(chǎng)預期。季度凈利見(jiàn)下

　　另外值得注意的潤罕是，今年上半年，年連今世緣的合同負債約為6億元，同比減少62.35%。雖然公司稱(chēng)主要系季節性因素導致預收款項的減少，但這也從側面反映出經(jīng)銷(xiāo)商打款意愿可能有所降低，市場(chǎng)對其產(chǎn)品的預期較為保守。

　　事實(shí)上，對于今世緣中期業(yè)績(jì)不佳，今世緣管理層早已釋放出信號。

　　今年7月，廣發(fā)證券、易方達基金、博時(shí)基金、鵬華基金等30家機構調研了今世緣。彼時(shí)，該公司表示，5月下旬以來(lái)，消費環(huán)境有了較大變化。高端產(chǎn)品掃碼率降幅較大，價(jià)格帶越高受影響越顯著(zhù)。具體而言，“四開(kāi)”及以上產(chǎn)品（尤其是V系）受影響最大，且環(huán)比持續下降，但同比影響小于環(huán)比?！皩﹂_(kāi)”“單開(kāi)”及“淡雅”系列受影響較小，甚至保持一定增長(cháng)。據營(yíng)銷(xiāo)部門(mén)反饋，營(yíng)收總體下降，但市場(chǎng)份額仍在提升。

　　另外，今世緣還表示，2025年6月及7月終端動(dòng)銷(xiāo)增速環(huán)比4月、5月出現下滑，主要是受政策因素和季節性影響，去年也是這種情況，只是今年的斜率更陡一些。目前公司除了對下半年的宣傳活動(dòng)有些調整外，還沒(méi)有對費用預算進(jìn)行大的調整。

　　有業(yè)內人士指出，走了多年順境的今世緣，正面臨諸多經(jīng)營(yíng)挑戰。五月下旬以來(lái)，消費環(huán)境變化明顯，這對今世緣高端產(chǎn)品影響顯著(zhù)，給銷(xiāo)售帶來(lái)較大沖擊。在市場(chǎng)布局方面，今世緣省外擴張速度依舊緩慢，省外營(yíng)收占比提升艱難。盡管公司堅持深耕周邊核心市場(chǎng)，如安徽、山東、上海、浙江等地，但要實(shí)現全國化布局，突破省外市場(chǎng)的困境，仍面臨重重困難。

　　此外，在價(jià)格與銷(xiāo)量的權衡上，今世緣需長(cháng)短兼顧，短期要保持并提升市場(chǎng)份額，長(cháng)期則要維護價(jià)格體系穩定和品牌形象。但在當前競爭激烈且受政策影響的市場(chǎng)環(huán)境下，做到兩者平衡并非易事。

　　值得關(guān)注的是，根據公司經(jīng)營(yíng)規劃，今世緣2025年經(jīng)營(yíng)目標為營(yíng)業(yè)總收入同比增長(cháng)5%~12%，凈利潤增幅略低于收入增幅。從今世緣上半年的業(yè)績(jì)“答卷”來(lái)看，營(yíng)收同比下滑4.84%顯然是“不及格”的。而下半年，今世緣能否打出“翻身仗”，《每日經(jīng)濟新聞·將進(jìn)酒》也將持續予以關(guān)注。

　　封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖）