市值蒸發(fā)450億美元的比亞比亞迪，面臨恢復投資者信心的迪市多壓力。在中國汽車(chē)行業(yè)的值蒸價(jià)格戰中，投資者對其抵御競爭的發(fā)億分析能力愈發(fā)擔憂(yōu)。

比亞迪港股較四個(gè)月前創(chuàng )下的美元歷史高點(diǎn)已下跌逾30%，表現遜于其他同行。師賣(mài)彭博匯編數據顯示，出評分析師對比亞迪的年最賣(mài)出評級已升至2022年以來(lái)最高水平。

投資者對比亞迪率先推出大幅折扣的比亞策略失去耐心，且政府正在嚴厲打擊給行業(yè)造成沖擊的迪市多內卷行為。與此同時(shí)，值蒸吉利汽車(chē)和零跑汽車(chē)等競爭對手在搶占市場(chǎng)。發(fā)億分析

“我相信投資者對其長(cháng)期前景持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，美元但在反內卷背景下，師賣(mài)比亞迪‘靠定價(jià)壓力搶占市場(chǎng)份額’的出評激進(jìn)策略著(zhù)實(shí)令人擔憂(yōu)，”Financiere de L Echiquier的亞洲股票主管Kevin Net表示?！岸唐趦?，這仍將對營(yíng)收和利潤率造成壓力?！?/p>

受價(jià)格戰影響，比亞迪第二季度利潤驟降30%，為三年多以來(lái)首次下滑。作為中國最大的電動(dòng)汽車(chē)制造商，比亞迪過(guò)去幾年推動(dòng)行業(yè)多輪降價(jià)，廠(chǎng)商們?yōu)闋帄Z市場(chǎng)份額展開(kāi)激烈競爭。

與此同時(shí)，中國對遏制過(guò)度競爭態(tài)度愈發(fā)明確，認為會(huì )造成通縮壓力，損害中國制造業(yè)的國際聲譽(yù)。

比亞迪當前預計2025年計劃交付460萬(wàn)輛汽車(chē)，較之前預期的550萬(wàn)輛大幅下調。即便要實(shí)現這一目標，公司仍須在最后這四個(gè)月交付約170萬(wàn)輛汽車(chē)——考慮到其產(chǎn)品線(xiàn)的老化和新的監管環(huán)境，無(wú)疑任務(wù)艱巨。

市場(chǎng)觀(guān)察人士表示，2026年第一季度新車(chē)型的發(fā)布將成為推動(dòng)比亞迪股價(jià)上漲的重要催化劑。該公司已將部分車(chē)型的發(fā)布推遲至2026年，以提高競爭力，而競爭對手近期推出的新車(chē)型已取得成功。

“沒(méi)有哪家汽車(chē)制造商能夠永遠保持強勁的產(chǎn)品周期——比亞迪也不例外，”CLSA Hong Kong的中國行業(yè)研究聯(lián)席主管Xiao Feng表示。自2018年至2024年占據主導地位以來(lái)，比亞迪的產(chǎn)品線(xiàn)已顯陳舊，買(mǎi)家轉向吉利和零跑汽車(chē)等“新面孔”。

盡管比亞迪在國內市場(chǎng)面臨挑戰，但憑借新品發(fā)布增多和本地化生產(chǎn)提升，其海外業(yè)務(wù)仍在強勁拓展。高盛分析師預計，2025年比亞迪海外銷(xiāo)量可能達到90萬(wàn)至100萬(wàn)輛，超過(guò)管理層年初設定的80萬(wàn)輛目標。

此外，比亞迪估值也較有吸引力，目前其預期市盈率為17倍，低于三年平均水平的20倍。與此同時(shí)，期權交易量攀升，達到創(chuàng )紀錄的近60萬(wàn)份未平倉合約，幾乎是6月份水平的三倍。

市場(chǎng)焦點(diǎn)都將集中在比亞迪即將在國內推出的新車(chē)型上，其功能配置和定價(jià)策略備受關(guān)注。分析師預計，新車(chē)型將采用全新外觀(guān)，并在低價(jià)車(chē)型中配備“天神之眼”智能駕駛輔助系統，電池也會(huì )升級，同時(shí)延長(cháng)插電式混動(dòng)車(chē)型的續航里程。

雖然短期內盈利面臨下行壓力，但如果戰略舉措能將比亞迪從一家單純高效的電動(dòng)汽車(chē)制造商重新定位為技術(shù)領(lǐng)軍企業(yè)，將重塑投資者認知，并通過(guò)估值重估推動(dòng)股價(jià)上漲，Allspring Global Investments的基金經(jīng)理Gary Tan表示。