北京時(shí)間9月18日凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)美國聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )（FOMC）會(huì )議將公布最新利率決議。儲降

　　由于就業(yè)市場(chǎng)明顯放緩，息箭弦上而通脹水平并未失控，但幅度該多市場(chǎng)和多數分析師普遍預期此次將降息25個(gè)基點(diǎn)，內部將聯(lián)邦基金利率目標下調至4%-4.25%的分歧區間，隨后繼續在今年10月和12月分別兩次降息25個(gè)基點(diǎn)。嚴重

　　較為主流的美聯(lián)意見(jiàn)還認為，本輪周期可能會(huì )降息6次，儲降持續至明年春季，息箭弦上但具體的但幅度該多實(shí)際情況還要根據到時(shí)的就業(yè)、通脹、內部經(jīng)濟活動(dòng)等數據進(jìn)一步確認。分歧

　　就業(yè)數據越疲軟，嚴重降息的美聯(lián)壓力越大；通脹水平則與降息幅度存在負相關(guān)的關(guān)系。圍繞降息幅度多大的焦點(diǎn)問(wèn)題，從近期的公開(kāi)表態(tài)看，FOMC內部也出現了較大分歧。

　　FOMC是美聯(lián)儲的核心決策機構。其投票權成員共有12人，包括常設的7名理事會(huì )成員，以及其他5名輪值票委（主要來(lái)自各地區的聯(lián)儲銀行）。按照法定章程，這一投票權結構設計旨在平衡地區利益與決策的獨立性。

　　在7月底進(jìn)行的上一次議息會(huì )上，美聯(lián)儲考慮到關(guān)稅可能推高通脹等不確定性因素，扛住了白宮壓力，將聯(lián)邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.50%。然而，負責監管的副主席鮑曼和理事沃勒投下反對票，支持果斷降息25個(gè)基點(diǎn)。

　　這是30多年來(lái)美聯(lián)儲首次出現兩名理事同時(shí)反對利率決議。鮑曼和沃勒都是由特朗普在上一個(gè)任期內任命的。分析師認為，二人反對的原因，是出于勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟的擔憂(yōu)，遲遲不降息會(huì )加劇衰退風(fēng)險。沃勒曾警告就業(yè)增長(cháng)接近停滯，若不放松信貸環(huán)境就可能引發(fā)裁員。

　　在新一輪人事變動(dòng)中，新票委的“鴿派”傾向可能進(jìn)一步加劇內部分歧?。其中，剛剛獲得參議院批準上任的米蘭，以及鮑曼?、沃勒?均支持降息50個(gè)基點(diǎn)，要求通過(guò)降低利率來(lái)減少借貸成本壓力，刺激消費和投資，最終達到推動(dòng)經(jīng)濟快速增長(cháng)的目的。這與特朗普的訴求一致。

　　而主席鮑威爾、庫克等票委則可能支持降息25個(gè)基點(diǎn)的溫和做法。他們認為，就業(yè)疲軟是白宮意外遣返非法移民造成的，根源不在于市場(chǎng)需求本身；另外，最新的數據顯示，薪資增幅遠高于通脹，說(shuō)明通脹壓力仍高企。

　　政治壓力也被視為一定程度上的影響因素。鑒于近期兩項關(guān)鍵崗位的人事變動(dòng)，美聯(lián)儲未來(lái)決策的獨立性備受質(zhì)疑。上周日，特朗普還對媒體公開(kāi)表示，預計此次美聯(lián)儲將宣布“大幅降息”。多數分析師猜測他所說(shuō)的“大幅”是指50個(gè)基點(diǎn)。