特斯拉的馬斯i目未來(lái)不再僅僅是電動(dòng)汽車(chē)。在10月22日的克下刻第三季度財報電話(huà)會(huì )議上，首席執行官馬斯克幾乎沒(méi)有花時(shí)間討論汽車(chē)市場(chǎng)，調機而是器人將敘事重心徹底轉向人工智能、自動(dòng)駕駛出租車(chē)（Robotaxi）和人形機器人擎天柱Optimus，拉處宣稱(chēng)公司正處于將AI帶入現實(shí)世界的于關(guān)“關(guān)鍵拐點(diǎn)”。

然而，馬斯i目馬斯克也同時(shí)下調Optimus和Robotaxi的克下刻近期推進(jìn)目標，顯示出即便是調機最激進(jìn)的技術(shù)愿景，在落地時(shí)也必須面對現實(shí)挑戰。器人

他預計，拉處到2025年底，于關(guān)特斯拉將在奧斯汀的馬斯i目部分地區移除Robotaxi內的安全駕駛員，并將該服務(wù)擴展至8到10個(gè)城市，克下刻較此前覆蓋50%美國人口的調機目標明顯收窄。同時(shí)，專(zhuān)為完全自動(dòng)駕駛設計、不含方向盤(pán)和踏板的Cybercab計劃于2026年第二季度開(kāi)始生產(chǎn)。

對于Optimus，馬斯克給出了一個(gè)更為謹慎的更新時(shí)間表，其生產(chǎn)線(xiàn)啟動(dòng)時(shí)間推遲至2026年底前。他直言不諱地表示，如果沒(méi)有“強大的影響力”，他對于領(lǐng)導公司打造一支“機器人軍隊”感到不安，這直接指向了即將到來(lái)的關(guān)于其薪酬和控制權的股東投票。

盡管特斯拉公布了創(chuàng )紀錄的第三季度營(yíng)收和自由現金流，但市場(chǎng)的目光顯然被公司的AI敘事所吸引。對長(cháng)期、資本密集型AI項目的強調，共同重塑了特斯拉的投資故事——一個(gè)從硬件制造商向人工智能巨頭轉型的宏大敘事正在展開(kāi)。

電話(huà)會(huì )要點(diǎn)提煉：

戰略重心轉移：CEO埃隆·馬斯克明確表示，特斯拉正處于將AI帶入現實(shí)世界的“關(guān)鍵拐點(diǎn)”，公司的未來(lái)戰略核心是“現實(shí)世界AI”，而不僅僅是電動(dòng)汽車(chē)。

Optimus（擎天柱）機器人：

最新版本：Optimus V3原型機預計將在2026年第一季度亮相，馬斯克稱(chēng)其“看起來(lái)會(huì )像一個(gè)穿著(zhù)機器人套裝的人”。

生產(chǎn)計劃：計劃在2026年底前啟動(dòng)Optimus的生產(chǎn)線(xiàn)，目標是年產(chǎn)一百萬(wàn)臺。原計劃為今年實(shí)現量產(chǎn)，時(shí)間線(xiàn)有所推遲。

核心挑戰：馬斯克強調，制造靈巧的人手和建立全新的供應鏈是巨大挑戰。

個(gè)人控制權：馬斯克直言，他推動(dòng)新的薪酬方案是為了確保在“建立這支龐大的機器人軍隊”后，自己仍能擁有強大的影響力，避免被罷免。

自動(dòng)駕駛與Robotaxi：

無(wú)監督FSD：馬斯克表示，對實(shí)現超越人類(lèi)安全水平的“無(wú)監督完全自動(dòng)駕駛”已擁有“清晰的認識”和“100%的信心”，這是他決定盡快擴大汽車(chē)產(chǎn)能的原因。

Robotaxi擴張：預計到2025年底，將在奧斯汀大部分地區移除Robotaxi的安全駕駛員，并計劃將Robotaxi服務(wù)擴展到8到10個(gè)都市區。

FSD V14：最新版FSD軟件已向所有美國車(chē)主推送，未來(lái)的版本將加入“推理”能力，讓車(chē)輛像“生物”一樣思考。

財務(wù)與汽車(chē)業(yè)務(wù)：

業(yè)績(jì)創(chuàng )紀錄：第三季度營(yíng)收、交付量、能源業(yè)務(wù)毛利和自由現金流（約40億美元）均創(chuàng )下歷史新高。汽車(chē)業(yè)務(wù)營(yíng)收環(huán)比增長(cháng)29%。

Cybercab：專(zhuān)為完全自動(dòng)駕駛設計的Cybercab（沒(méi)有方向盤(pán)和踏板）將于2026年第二季度開(kāi)始生產(chǎn)，這將是產(chǎn)能擴張的最大單一來(lái)源。

AI芯片：馬斯克詳細介紹了下一代AI芯片AI5，稱(chēng)其在某些指標上比AI4強大40倍，能效和成本效益將遠超對手。

能源業(yè)務(wù)：儲能產(chǎn)品Megapack和Powerwall的需求持續強勁。下一代Megapack 4將集成變電站功能，極大簡(jiǎn)化部署流程。

股東投票：公司高管在會(huì )議結尾強烈呼吁股東在11月6日的會(huì )議上投票支持馬斯克的薪酬方案和董事會(huì )成員的連任，以確保公司未來(lái)的穩定和發(fā)展。

“我們正在一個(gè)關(guān)鍵轉折點(diǎn)”：特斯拉的新故事——AI與機器人

在電話(huà)會(huì )開(kāi)場(chǎng)，馬斯克幾乎沒(méi)有提及傳統的汽車(chē)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，而是直接將特斯拉定位為“現實(shí)世界人工智能的領(lǐng)導者”。他宣稱(chēng)，公司正處于一個(gè)“關(guān)鍵的拐點(diǎn)”，其更新后的使命是實(shí)現“可持續的富足”。

馬斯克認為，通過(guò)全自動(dòng)駕駛和擎天柱機器人，可以創(chuàng )造一個(gè)沒(méi)有貧困的世界，每個(gè)人都能獲得最好的醫療服務(wù)。

他表示：“我認為人們還沒(méi)有完全意識到這將以何種程度起飛，說(shuō)實(shí)話(huà)，它將像一道沖擊波?！边@種信心來(lái)源于他對實(shí)現“無(wú)監督全自動(dòng)駕駛”的明確預期，這也是他決定“盡快”擴大汽車(chē)產(chǎn)能的前提。

機器人時(shí)間表：擎天柱量產(chǎn)推遲，Cybercab明年二季度投產(chǎn)

專(zhuān)為自動(dòng)駕駛設計的Cybercab被寄予厚望，馬斯克確認其將于2026年第二季度開(kāi)始生產(chǎn)。這款車(chē)“沒(méi)有方向盤(pán)和踏板”，是為實(shí)現最低單位里程運營(yíng)成本而進(jìn)行的工程優(yōu)化。

然而，對于被他稱(chēng)為“有史以來(lái)可能最宏大的產(chǎn)品”——擎天柱（Optimus）人形機器人，時(shí)間線(xiàn)則有所推遲。馬斯克預計在2026年底前開(kāi)始量產(chǎn)Optimus，而V3版本的擎天柱將在2026年第一季度準備好“亮相”。他坦承，制造擎天柱是一項“極其困難的任務(wù)”，尤其是在供應鏈尚不存在的情況下，特斯拉必須進(jìn)行深度垂直整合。

值得注意的是，特斯拉原本計劃今年生產(chǎn)5000臺擎天柱機器人，2026年生產(chǎn)5萬(wàn)臺，但據報道，馬斯克放棄了今年的目標，主要原因是機器人手部設計存在問(wèn)題。

Robotaxi：年底實(shí)現無(wú)監督駕駛，擴展計劃收窄

自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)是支撐馬斯克AI愿景的核心支柱。電話(huà)會(huì )透露，特斯拉的Robotaxi服務(wù)正穩步推進(jìn)。公司高管Ashok Elluswamy表示，在奧斯汀，無(wú)人在駕駛位的車(chē)輛已行駛超過(guò)25萬(wàn)英里。馬斯克預計，到2025年底，奧斯汀大部分地區的Robotaxi將不再需要安全駕駛員。

同時(shí)，特斯拉計劃在年底前將Robotaxi服務(wù)擴展到內華達州、佛羅里達州和亞利桑那州等8到10個(gè)都會(huì )區，具體取決于監管部門(mén)的批準。馬斯克強調，對新市場(chǎng)的部署將采取“偏執”的謹慎態(tài)度，以確保安全。

不過(guò)，Robotaxi的擴展計劃顯然也與馬斯克在上次財報電話(huà)會(huì )議上的表態(tài)相左。當時(shí)他表示，公司的目標是在2025年覆蓋美國一半的人口。

“機器人軍隊”與投票權：馬斯克坦言控制權擔憂(yōu)

在電話(huà)會(huì )中，馬斯克首次將其對公司控制權的訴求與機器人項目直接聯(lián)系起來(lái)。他坦率地提出了一個(gè)問(wèn)題：“我對于在特斯拉擁有多少投票控制權的根本擔憂(yōu)是，如果我建立了這支龐大的機器人軍隊，我將來(lái)會(huì )不會(huì )被罷免？”

他補充說(shuō)：“如果我沒(méi)有至少強大的影響力，我對于建立那支機器人軍隊感到不安?！边@番言論被普遍解讀為對他即將面臨股東投票的薪酬方案的辯護。該方案若通過(guò)，將大幅增加他的投票權。馬斯克還將矛頭指向了代理顧問(wèn)公司ISS和Glass Lewis，稱(chēng)他們是“企業(yè)恐怖分子”，認為他們對公司治理的建議可能對股東造成損害。

技術(shù)核心：AI5芯片與儲能業(yè)務(wù)新進(jìn)展

為了驅動(dòng)其AI野心，特斯拉正在芯片設計上進(jìn)行豪賭。馬斯克詳細介紹了他親自參與設計的AI5芯片。他透露，特斯拉將同時(shí)委托三星和臺積電在美國的工廠(chǎng)生產(chǎn)這款芯片，目標是實(shí)現“AI芯片過(guò)?！?。

馬斯克稱(chēng)，通過(guò)刪除傳統GPU和圖像信號處理器等非必需模塊，AI5芯片在某些指標上將比AI4“好40倍”，并可能在能效比和性?xún)r(jià)比上分別實(shí)現2-3倍和10倍的提升。在儲能業(yè)務(wù)方面，公司發(fā)布了Megapack 3，并計劃推出Megapack 4，后者將集成更多變電站功能，以簡(jiǎn)化部署流程，滿(mǎn)足AI和數據中心帶來(lái)的電力需求激增。

財務(wù)表現：營(yíng)收創(chuàng )新高，AI研發(fā)與關(guān)稅拖累利潤，比特幣也有影響

從財務(wù)數據來(lái)看，特斯拉第三季度表現強勁。首席財務(wù)官Vaibhav Taneja表示，公司在交付量、總收入、能源業(yè)務(wù)毛利和自由現金流等多個(gè)方面創(chuàng )下新紀錄。汽車(chē)收入同比增長(cháng)29%，自由現金流達到創(chuàng )紀錄的約40億美元。

然而，盈利能力面臨壓力。不含碳排放積分的汽車(chē)業(yè)務(wù)毛利率從15%微增至15.4%，部分原因是材料成本下降和規模效應。Vaibhav Taneja在業(yè)績(jì)電話(huà)會(huì )上稱(chēng)，三季度關(guān)稅總的影響超過(guò)4億美元，特斯拉產(chǎn)生了與某些案件訴訟相關(guān)的法律費用，以及“為準備股東大會(huì )而產(chǎn)生的增量成本”。他說(shuō)，關(guān)稅和市場(chǎng)競爭是特斯拉目前面對的兩大阻力。

他還提及，在其他收入方面，公司的其他收入環(huán)比下降，主要來(lái)自比特幣（BTC）持有的市價(jià)重估調整，第三季度收益較小，為8000萬(wàn)美元，而第二季度為2.84億美元，其余變動(dòng)歸因于本季度的外匯波動(dòng)。