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一、現貨相關(guān)資訊

本周多晶硅n型復投料成交價(jià)格區間為4.5-5.2萬(wàn)元/噸，成交成交均價(jià)為4.79萬(wàn)元/噸，價(jià)格晶硅周環(huán)比上漲1.05%。抬升n型顆粒硅成交價(jià)格區間為4.54.7萬(wàn)元/噸，但數成交均價(jià)為4.60萬(wàn)元/噸，量較周環(huán)比上漲3.37%。少多?

二、價(jià)格晶硅品種分析

光伏供給側改革預期仍存，抬升情緒面再度引爆盤(pán)面，但數目前光伏行業(yè)仍處于底部去產(chǎn)能周期，量較目前正在通過(guò)穩定價(jià)格從而協(xié)商出清，短期內多晶硅復投料報價(jià)連續上調至4.7w/噸，且隨著(zhù)下游硅片及電池片提價(jià)，下游接受度有所抬升。

從基本面來(lái)看，多晶硅7月份產(chǎn)量大幅增高超11萬(wàn)噸，8月份預計產(chǎn)量增至12萬(wàn)噸左右，供應端壓力不斷凸顯。

從需求端來(lái)看，隨著(zhù)光伏補貼的逐步退出，電力市場(chǎng)進(jìn)入市場(chǎng)化交易階段，終端裝機上半年有透支現象，6月份裝機僅為13GW，出現斷檔式下滑，下半年光伏裝機量走弱預期加強，對多晶硅需求有較大程度下滑；

目前多晶硅庫存24.2萬(wàn)噸左右，部分庫存已注冊至盤(pán)面，隨著(zhù)季節性補庫即將結束，行業(yè)去庫壓力逐步加大，但是在供給側改革的預期下，價(jià)格持續回暖，目前價(jià)格已經(jīng)在行業(yè)完全成本之上，短期多晶硅仍有回調預期，但不排除隨著(zhù)消息面脈沖式上漲，關(guān)注下方47000支撐。?

三、投資建議

多晶硅產(chǎn)量穩中有增，西南地區有復產(chǎn)預期，全國供應量再度攀升，終端裝機邊際走弱，庫存去化較慢，多晶硅基本面目前仍偏弱，供給側改革已將多晶硅價(jià)格推至高位，隨著(zhù)交易所限倉等影響，短期以高位震蕩為主。?

操作建議：工業(yè)硅：觀(guān)望；多晶硅：區間操作?

風(fēng)險點(diǎn)：光伏行業(yè)政策，宏觀(guān)政策變化，關(guān)稅政策

【本文作者】

樓家豪（投資咨詢(xún)編號：Z0018424??從業(yè)資格號：F3080463）

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