炒股就看金麒麟分析師研報，安徽暗藏權威，券商專(zhuān)業(yè)，雙雄及時(shí)，合并華安全面，傳聞助您挖掘潛力主題機會(huì )！再起證券

21世紀經(jīng)濟報道 記者 崔文靜?

近日，排名市場(chǎng)再度熱議券商合并話(huà)題，玄機其中國元證券與華安證券這一“同省兄弟”的安徽暗藏組合備受關(guān)注。兩家券商均屬安徽省國資委控股，券商既是雙雄同源同根，又競爭多年，合并華安合并傳聞已流傳十余年。傳聞

9月15日，再起證券華安證券在業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上回應這一傳聞，排名并于次日通過(guò)投資者關(guān)系記錄表重申立場(chǎng)。華安證券表示，將聚焦“內涵式發(fā)展”，同時(shí)“積極尋求外延式擴張的機會(huì )”。該回應雖未直接承認或否認合并，但“外延式擴張”的表述也引發(fā)市場(chǎng)猜測。

事實(shí)上，這兩家皖系券商淵源極深。華安證券歷史最早可追溯至1991年，而國元證券成立于2001年，不過(guò)其雖晚成立卻早上市——2007年登陸深交所，成為安徽首家上市券商。華安證券則于2016年完成A股上市。

從業(yè)績(jì)來(lái)看，國元證券目前仍領(lǐng)先，但華安證券增勢迅猛，營(yíng)收行業(yè)排名從2021年第43名升至今年上半年第28名，與國元證券僅差3個(gè)名次。

隨著(zhù)“打造一流投行”政策不斷推進(jìn)，券商合并已成為行業(yè)大趨勢。2023年以來(lái)，已出現多起合并案例，如國泰海通、國聯(lián)民生等。除國元證券與華證券安之外，市場(chǎng)中還包括中金公司與銀河證券、平安證券與方正證券等多組券商合并猜想。

華安證券方面強調，重大事項將依規公告。目前回應仍屬標準操作，并未釋放實(shí)質(zhì)性信息。市場(chǎng)還在等待下一步的動(dòng)向。?

華安證券回應合并傳聞

隨著(zhù)2023年打造一流投行目標的提出，市場(chǎng)對于券商合并的猜想應聲四起。近日，又一組券商合并猜想備受關(guān)注。此次的組合是：國元證券+華安證券。

國元證券與華安證券之間的關(guān)系比較微妙，既是“同根同源”的兄弟，又是市場(chǎng)上的競爭對手。

二者是安徽省僅有的兩家A股上市券商，并且控股股東同為安徽省國資委。這種同屬一地的“同宗同源”關(guān)系，是市場(chǎng)猜測它們可能合并的主要基礎之一。類(lèi)似的合并案例在國內其他省份也有發(fā)生，目的是整合資源，打造更具競爭力的區域性龍頭券商。

與此同時(shí)，國元證券與華安證券也互稱(chēng)為“兄弟單位、合作伙伴”，承認在許多領(lǐng)域有良好合作。

市場(chǎng)對國元證券與華安證券合并的關(guān)注度頗高。在華安證券9月15日召開(kāi)的業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上，華安證券對此進(jìn)行了公開(kāi)回應，并在9月16日發(fā)布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中再次明確了態(tài)度。

華安證券的核心表述是：公司將圍繞既定戰略目標，繼續專(zhuān)注于內涵式發(fā)展、提升核心競爭力，同時(shí)把握政策機遇、積極尋求外延式擴張的機會(huì )。重大事項將按規定進(jìn)行公告。

從華安證券的回復來(lái)看，對于合并傳聞，既未承認也未否定，同時(shí)回復中的“外延式擴張”一詞耐人尋味。不過(guò)，華安證券目前的回應屬于“標準操作”，并未透露任何實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。在真正有確定方案之前，上市公司通常不會(huì )對市場(chǎng)傳言做出明確確認或否認。?

十余年合并緋聞全回顧

需要注意的是，國元證券與華安證券的合并傳聞?dòng)蓙?lái)已久。

早在2007年10月，國元證券借殼“北京化二”上市之初，市場(chǎng)就曾傳出“國元收購華安”的消息。此后，國元證券每次公開(kāi)發(fā)行股票，“收購華安”的傳聞也往往與之相伴。

彼時(shí)，二者的合并傳聞更多是“郎有情，妾無(wú)意”。華安證券多次對外表示“收購可能性不大”，國元證券則鮮少回應。

2016年12月，華安證券成功A股上市，二者合并傳聞方告一段落。

然而，僅僅三年后，隨著(zhù)“打造航母級券商”概念的提出，市場(chǎng)對于券商合并的猜想再次四起。已經(jīng)被猜測合并長(cháng)達十余年的國元證券與華安證券，自然又成為傳言中合并的對象。

2023年以來(lái)，多組券商合并組合成為現實(shí)，包括已經(jīng)完成合并的國泰君安、國聯(lián)民生，正在推進(jìn)中的浙商證券收購國都證券、國信證券收購萬(wàn)和證券、西部證券收購國融證券、華創(chuàng )證券收購太平洋證券等。這也使得市場(chǎng)對更多券商合并組合的出現充滿(mǎn)期待。國元證券與華安證券，即成為了市場(chǎng)猜想的券商合并組合之一。

除了國元證券與華安證券，目前市場(chǎng)猜想的券商合并組合還包括：中金公司與銀河證券、平安證券與方正證券、第一創(chuàng )業(yè)與首創(chuàng )證券、財通證券與浙商證券、天風(fēng)證券與長(cháng)江證券等。?

數據揭秘兩大券商實(shí)力較量

市場(chǎng)關(guān)于國元證券與華安證券合并的傳聞已持續十余年，這背后源于二者自成立之初就具備的深厚淵源。

華安證券的歷史可追溯至1991年設立的安徽省證券公司。2001年1月，該公司在合并原安徽省證券公司及安徽省證券交易中心相關(guān)證券資產(chǎn)的基礎上正式組建。

2001年10月，安徽省國際信托投資公司與原安徽省信托投資公司共同出資設立了國元證券。

兩家券商的實(shí)控人均為安徽省國資委。

就成立時(shí)間而言，華安證券比國元證券年長(cháng)十歲。但就上市進(jìn)程而言，國元證券卻走在了前面。

早在2007年，國元證券成立僅6年后，便借殼“北京化二”成功在深交所上市。作為安徽省第一家上市券商，國元證券的市場(chǎng)關(guān)注度顯著(zhù)提升。

華安證券的上市則要等到2016年12月，比國元證券晚了整整9年。

就業(yè)績(jì)而言，國元證券更勝一籌。以營(yíng)業(yè)收入為例，2021年以來(lái)，國元證券排名始終位列行業(yè)前30名，2024年年報最好成績(jì)?yōu)榈?1名。華安證券首次進(jìn)入行業(yè)前30名則是在2024年，且剛好位列第30名。

不過(guò)，值得關(guān)注的是，華安證券近年來(lái)業(yè)績(jì)增勢迅猛，排名連年提升，與國元證券的差距正在逐步縮小。

同樣以營(yíng)業(yè)收入為例，2021年時(shí)，華安證券排在第43名，較國元證券低13個(gè)位次；2022年，華安證券升至第37名，當年國元證券排名也提升顯著(zhù)，二者差距為12個(gè)位次；2023年，華安證券排名進(jìn)一步前進(jìn)至第33名，與國元證券的差距大幅收窄至5個(gè)位次；2024年，華安證券排名再度前進(jìn)至第30名，由于當時(shí)國元證券取得最好名次，二者差距有所擴大。今年上半年，華安證券營(yíng)業(yè)收入為28.08億元，排在行業(yè)第28名，與國元證券的位次之差僅有3名，收入差距也縮小至5.89億元。?